المعدلات والنمو والصين: ما الذي سيتسبب في رياح اقتصادية معاكسة في عام 2023 | الاقتصاد الاسترالي

أ التنبؤ الآمن لعام 2023 – أو أي عام – هو أن العديد من التوقعات ستكون خاطئة ، ليس أقلها في عالم الاقتصاد والأسواق المالية. كما يلاحظ دانيال كانيمان ، الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل في كتابه ، التفكير السريع والبطيء ، “[everything] يبدو منطقيًا في الإدراك المتأخر … الوهم بأن ما نفهمه في الماضي يعزز الثقة المفرطة في قدرتنا على التنبؤ بالمستقبل “.

نهاية العام (بالإضافة إلى ركود في الأخبار الاقتصادية المحركة للسوق في الاقتصادات الغربية ، على الأقل) يمثل فرصة لا مفر منها لتسليط الضوء على التوقعات السيئة للأشهر الـ 12 السابقة ومحاولة استخلاص الدروس للعام المقبل.

تشمل الأمثلة المتأخرة أ بلومبرج قطعة عن “الحساب الوحشي” لـ “كبار النجوم” في وول ستريت في قراءة خاطئة لمخاطر التضخم. الإيكونوميستفي غضون ذلك ، يصف عام 2022 بأنه “عام تضخم وحشي” قد يتركنا قلقين بشأن البطالة في غضون عام حيث أثر ارتفاع أسعار الفائدة الرسمية على الطلب في كل مكان.

هنا ، على الرغم من ذلك ، بعض الرهانات الأكثر أمانًا لعام 2023.

وستكون التشوهات الصينية الناجمة عن فيروس كوفيد نقطة تركيز رئيسية

الصين ، ثاني أكبر اقتصاد في العالم بعد الولايات المتحدة ، كانت المحرك الرئيسي للنمو هذا القرن. إنه بسهولة أكبر سوق في أستراليا ، حيث يستحوذ على حوالي ثلث الصادرات ويمثل نفس القدر الخمسة التالية الأكبر مشترك.

حتى قبل الصين “صراخ U- منعطف“للتخلي عن سياسة صفر Covid ، حدد بنك الاحتياطي الأسترالي النمو في المملكة الوسطى على أنه إحدى نقاط عدم اليقين الرئيسية الثلاثة المتعلقة بالتوقعات. (العاملان الآخران هما استمرار التضخم المرتفع ومصير ثقة المستهلك وسط ارتفاع أسعار الفائدة).

قال أحد كبار المسؤولين في بنك الاحتياطي الأسترالي لصحيفة The Guardian Australia ، إن الخروج من الضوابط المشددة للوباء من شأنه أن يتسبب في “اضطرابات اقتصادية كبيرة” للصين. سؤال واحد هو كيف تأرجح سوق العقارات في الصين سوف أجرة. والشيء الآخر هو ما إذا كانت الحريات المكتشفة حديثًا ستؤدي إلى تفاقم الإنفاق ، بالنظر إلى دعم الدخل المتقلب في الصين أثناء عمليات الإغلاق.

تميل بكين على نطاق واسع إلى اللجوء إلى نهجها القياسي لإعادة إحياء النمو من خلال الإنفاق الكبير على البناء. لقد دعم هذا التكتيك أسعار أكبر صادرات أستراليا – خام الحديد – في الماضي ويراهن المستثمرون على أنها ستفعل ذلك مرة أخرى.

بطبيعة الحال ، فإن التنبؤات طويلة المدى محفوفة بالمخاطر. رولاند راجا وأليسا لينج في معهد لوي حذر في مارس مستقبل الصين أقل وردية مما يتوقعه الكثيرون ، بغض النظر عن الالتواءات قصيرة المدى حول كوفيد.

تتمثل العوائق الرئيسية في شيخوخة الصين وتقلص عدد السكان ، والانخفاض التدريجي في مستويات الإنتاجية الضعيفة بالفعل (مقارنة باقتصادات شرق آسيا الأخرى بمستويات ثروة مماثلة) وتناقص العوائد من نموذجها الاقتصادي للخرسانة والبناء.

هذا التباطؤ العميق في الاقتصاد الصيني يحدث نوعًا ما بشكل أو بآخر. وقال راجا إن جميع المخاطر في الحقيقة هي في الجانب السلبي. “ما زلنا نشهد تباطؤًا كبيرًا للغاية في السنوات والعقود القادمة.”

أسعار الفائدة الأسترالية سترتفع أكثر

لم يتوقع أي منهم أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي قيمته الفائدة الرئيسية سجل ثمانية أشهر متتالية، بدءًا من مايو. ويرجع ذلك في الغالب إلى الغزو الروسي المفاجئ لأوكرانيا في فبراير.

تعطلت صادرات روسيا من النفط والغاز بسبب العقوبات اللاحقة ، وكانت الدولتان المتحاربتان وحدهما مسؤولتين عن ذلك 12٪ من السعرات الحرارية المتداولة في جميع أنحاء العالم.

قالت كاثرين بيرش ، كبيرة الاقتصاديين في ANZ ، إنه كان من المتوقع أن يكون التضخم “عابرًا وقصيرًا وحادًا” بسبب اضطرابات سلسلة التوريد والاقتصادات التي تتقدم إلى السلطة من خلال الوباء. كانت الحرب تعني أن البنوك المركزية وسعت التأمين ضد حالات الركود و “تركته لفترة طويلة للغاية” لرفع أسعار الفائدة للحد من ارتفاع الأسعار.

يتوقع كل من ANZ و Westpac أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي من 3.1٪ الآن إلى ذروة عند 3.85٪ في عام 2023. ويتوقع البنكان الكبيران CBA و NAB ، البنك المركزي أن يتم تحقيقه عند 3.35٪ و 3.6٪ ، على التوالى. كان المستثمرون في الآونة الأخيرة يتراجعون عن أعلى معدل بنسبة 4٪.

يضيف كل ارتفاع في المعدل بمقدار 25 نقطة أساس حوالي 75 دولارًا إلى المدفوعات الشهرية على رهن عقاري نموذجي مدته 25 عامًا بقيمة 500000 دولار ، وفقًا لـ RateCity. وقد أضافت الزيادة البالغة 300 نقطة أساس منذ مايو حوالي 834 دولارًا أمريكيًا.

العديد من أولئك الذين لديهم أسعار فائدة ثابتة لم يشعروا بعد بالتأثير. ولكن كما سالي تيندال ، رئيس قسم الأبحاث في RateCity ، لوحظ الشهر الماضي أن حوالي واحد من كل ثلاثة قروض عقارية قائمة بموجب شروط محددة وأن ثلثي هذه القروض ستنتهي بحلول نهاية عام 2023. بالنسبة لهؤلاء المقترضين ، لا مفر من معدلات أعلى.

سيتباطأ النمو الاقتصادي

تعني تكاليف الاقتراض المرتفعة التي تهدف إلى تقليص الطلب من الأسر والشركات على حد سواء أن الاقتصادات الكبرى من المرجح أن تتباطأ إن لم تتقلص في عام 2023.

سينخفض ​​توسع الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي إلى النصف من حوالي 3٪ في 2022 إلى 1.5٪ في كل من 2023 و 2024 ، حسبما تنبأ بنك الاحتياطي الأسترالي. يتم الاتفاق على اتجاه السفر على نطاق واسع من قبل الاقتصاديين إن لم يكن السرعة الدقيقة.

حتى لو كان ارتفاع عدد السكان يعني أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للفرد قد ينتهي به الأمر إلى ما يقرب من الصفر أو حتى يشعر بالركود ، فإن وفرة من فرص العمل في وسط استراليا أدنى مستويات البطالة منذ نصف قرن هو أحد أسباب التفاؤل.

“يدعم سوق العمل القوي وجهة نظرنا بشأن المرونة النسبية لـ الاقتصاد الاسترالي في عام 2023 ، قال بيرش.

ينصح بنك الاحتياطي الأسترالي بأن يظل معدل البطالة عند حوالي 3.5٪ ، أو قريبًا من المستويات الحالية ، حتى منتصف عام 2023. بحلول نهاية عام 2024 ، قد يظل حوالي 4.25٪ ، وهو المستوى الذي كان سيقبله أي أمين صندوق منذ أوائل السبعينيات.

سوف ترتفع حالات الإفلاس

يفضح ارتفاع أسعار الفائدة الشركات (والأسر) التي اقترضت أكثر من اللازم ، لذا يبدو أن الزيادة في حالات الإعسار كانت أخرى في عام 2023.

قالت كريستين بيدل ، مديرة الممارسات العامة في CPA Australia ومصفي مسجل سابق ، إن نهاية الحظر الذي فرضته شركة Covid على عمليات حبس الرهن هذه يعني أن هناك بالفعل القليل من تطهير الشركات للتعويض.

وانهيار مجموعة Clough Group في وقت سابق من شهر ديسمبر الماضي الآثار الجانبية المحتملة للمشاريع مثل مشروع ضخ المياه العملاق لشركة Snowy Hydro ، كان أحدث ضربة لصناعة البناء والتشييد. وقال بيدل إن ارتفاع تكاليف المواد الخام ونقص العمالة أضر بهذا القطاع بشكل خاص.

وأضافت أن “نقاط الألم” تظهر أيضًا في صناعات مثل الضيافة. أدت عادات العمل من المنزل المستمرة إلى تقليل حركة السير على الأقدام في قلب المدن الكبرى. تم تصميم ملبورن ، على سبيل المثال ، حول الأشخاص القادمين إلى منطقة الأعمال المركزية ، لذلك كان الانكماش “سيئًا للغاية” بالنسبة للمطاعم والمقاهي.

كما أن سعر الفائدة “منحدر” لانتهاء أسعار الفائدة الثابتة سيؤثر أيضًا على الأعمال. أخبر أحد البنوك الكبرى Beadle مؤخرًا أن ما يصل إلى 70٪ من عملائه سوف ينتقلون من سعر ثابت إلى معدل متغير في أوائل العام المقبل ، مما يرفع معدلات السداد من 1.5٪ -1.9٪ إلى 5٪ -7٪.

قال بيدل: “في مثل هذه الأوقات ، سيتوقف المديرون أو صاحب العمل في الواقع عن الدفع لأنفسهم حتى لا يحصلوا على أجر”. “هذا يعرضهم شخصيًا حقًا لأنهم غير قادرين على الحفاظ على مستويات ديونهم.”

سترتفع أسعار الطاقة

وبغض النظر عن أسعار البنزين والديزل التي تتأرجح مع التقلبات العالمية ، فإن أسعار الغاز والكهرباء سترتفع أكثر في عام 2023.

هذا على الرغم من تدخل غير عادي للغاية في أسواق الطاقة في ديسمبر من قبل الحكومة الألبانية لوضع حد أقصى للغاز لمدة 12 شهرًا عند 12 دولارًا للغيجاجول و 125 دولارًا للطن للفحم الأسود. ستدفع الحكومة الفيدرالية أيضًا دعمًا للمستهلكين بقيمة 1.5 مليار دولار.

تقدر الخزانة أن أسعار الطاقة في السنة المالية 2023-24 ستستمر في الارتفاع بنسبة 23 ٪ ، وهي زيادة حادة ولكن أفضل من 36 ٪ تشير النماذج التي قدمتها إلى أنها كانت ستظل هي الحال بدون الدخول في الأسواق التي اشتقها البعض على أنها السوفيت لايت أو حتى هرمجدون.

سوف تتلاشى الانخفاضات الأخيرة في أسعار الكهرباء والغاز بالجملة في نهاية المطاف بأسعار التجزئة ولكن هذا على افتراض أنها مستمرة.

من المتوقع أن يختبر الطقس المتطرف ، الذي زاد سوءًا بسبب تغير المناخ ، طاقتنا وشبكات رئيسية أخرى كما فعل ذلك بشكل متزايد في السنوات الأخيرة. هل ينبغي أن تتشكل ظاهرة النينيو في المحيط الهادئ بعد ثلاث سنوات من ظاهرة النينيا – عرض نماذج الحدث ممكن – قد نواجه بعض الطاقة الكبيرة والتحديات الأخرى بحلول هذا الوقت في عام 2023.