بتروبراس تخسر 14 مليار دولار من القيمة السوقية بعد تقلص آمال توزيع الأرباح

ساو باولو (رويترز) – أدى توزيع أرباح هزيلة من شركة النفط البرازيلية التي تديرها الدولة بتروبراس إلى انخفاض أسهمها يوم الجمعة، مما أدى إلى محو أكثر من 70 مليار ريال برازيلي (14 مليار دولار) من قيمتها السوقية مع تساؤل المحللين حول كيفية إنفاق الشركة لاحتياطياتها النقدية المتزايدة. .

ويعكس انخفاض الأسهم أكثر من 10% أكبر إحباط يشعر به المستثمرون حتى الآن تجاه الرئيس التنفيذي جان بول براتس، الذي حاول تحقيق التوازن بين مصالح المساهمين الأقلية وحكومة يسارية حريصة على رؤية المزيد من الإنفاق الرأسمالي.

لقد كانت بتروبراس بمثابة بقرة حلوب كبيرة لمساهميها في السنوات الأخيرة، بما في ذلك الحكومة البرازيلية، حيث كانت الإدارة السابقة تدفع أكثر بكثير من نظيراتها النفطية الغربية الكبرى.

وفي ظل الإدارة الجديدة التي اختارها الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا، قلصت الشركة مدفوعاتها، لكن توزيعات الأرباح غير العادية كانت لا تزال متوقعة على نطاق واسع في السوق.

أخبر محللو بنك جولدمان ساكس العملاء أن المستثمرين أعربوا عن توقعاتهم بتوزيع أرباح استثنائية بقيمة 3 إلى 4 مليارات دولار بالإضافة إلى مدفوعات نهاية العام المحددة مسبقًا.

وفي بيان أرباح الربع الرابع في وقت متأخر من يوم الخميس، قالت بتروبراس إنها ستدفع فقط أرباحًا روتينية قدرها 14.2 مليار ريال (2.9 مليار دولار) للمساهمين.

كتب محللون في جيه بي مورجان: “الرسالة التي تم تمريرها واضحة للغاية: يجب على المستثمرين أن يتوقعوا الحد الأدنى فقط من أرباح بتروبراس”، قائلين إن توزيعات الربع الرابع تمثل عائد توزيعات هزيلة بنسبة 8.1٪ في عام 2024، “أقل بكثير من نظرائهم الذين عادةً ما تحقيق عوائد في سن المراهقة المنخفضة.”

كما أدى عدم وجود أرباح إضافية إلى سلسلة من التخفيضات من المحللين، بما في ذلك بنك أوف أمريكا، براديسكو بي بي آي وسانتاندر.

وانخفضت الأسهم المفضلة في بتروبراس بأكثر من 10% إلى 36.16 ريال في التعاملات الصباحية يوم الجمعة في ساو باولو، وهو ما أدى إلى انخفاض مؤشر أسهم بوفيسبا القياسي بنسبة 1.4%.

وكتب محللون في بنك أوف أمريكا في مذكرة للعملاء أثناء خفض تصنيف السهم إلى محايد، أن القرار “يزيد من تصور المخاطر في بتروبراس، خاصة فيما يتعلق بتأثير الحكومة فيما يتعلق بقرارات تخصيص رأس المال الرئيسية”.

تستمر القصة

وقالوا إن إلغاء الأرباح الإضافية يعني أن بتروبراس “يمكن أن تركز على أجندة أكثر تركيزًا على النمو في مصادر الطاقة المتجددة (مما يؤدي إلى ارتفاع النفقات الرأسمالية مع عوائد أقل) ويزيد من احتمال أن تتمكن الشركة من متابعة عمليات الاندماج والاستحواذ”.

كما خفض المحللون في Bradesco BBI تصنيف الشركة، قائلين إنهم يعتقدون أن “التدفقات يمكن أن تتحرك بعيدًا عن بتروبراس إلى شركات النفط الصينية نظرًا للتحول الأخير في انضباط رأس المال وبرامج إعادة الشراء القوية”، كما ذكروا أرامكو السعودية.

وتبنى محللو بي تي جي باكتوال لهجة أكثر توازنا، مشيرين إلى أن بتروبراس خصصت 43.9 مليار ريال في صندوق مخصص “لمكافأة رأس المال”.

وأضافوا “لذا فإن استخدامه لأغراض أخرى سيتطلب تعديلات على اللوائح الداخلية”.

أعلنت بتروبراس عن انخفاض بنسبة 6.3٪ في صافي أرباحها المتكررة في الربع الرابع إلى 41 مليار ريال، متجاوزة التوقعات البالغة 35.3 مليار ريال بين المحللين الذين استطلعت LSEG آراءهم.

(1 دولار = 4.9769 ريال)

(تقرير بواسطة بيتر فرونتيني؛ تحرير غابرييل أروجو وبراد هاينز وجوناثان أوتيس)