بعد انهيار أسهم Robinhood بنسبة 87٪ من الذروة و 70٪ من الاكتتاب العام الأولي ، قام Goldman Sachs ، متعهد الاكتتاب الرئيسي للاكتتاب العام ، بتخفيض الأسهم إلى “البيع”

سيكون من المضحك – إذا لم تكن جادة – كيف تنفجر هذه الأشياء ، وول ستريت ، التي أنشأتها ، تغسل يديها الآن.

بواسطة وولف ريختر ل شارع وولف.

في ديسمبر 2020 ، اختارت شركة Robinhood Markets شركة Goldman Sachs و JP Morgan لتكونا شركتي الاكتتاب الرئيسيتين للاكتتاب العام الأولي. ثم في 3 أغسطس 2021 ، قبل ثمانية أشهر فقط ، تم طرح Robinhood للاكتتاب العام بسعر 38 دولارًا للسهم ، مما منح الشركة تقييمًا قدره 32 مليار دولار ، وسط هرجاء هائل. وظيفة الضامن الرئيسي هي إنشاء هذا الهرجاء وخلق طلب على الأسهم بتقييمات سخيفة ، وقد قاموا بعمل رائع في ذلك. لقد جاء ذلك وسط هوس تداول الأسهم الميم الذي كان Robinhood يلبي احتياجاته ، وتداول العملات المشفرة الذي كان Robinhood يدخل فيه.

لكن في اليوم الأول من التداول ، 29 يوليو 2021 ، أغلقت الأسهم دون سعر الاكتتاب. خلال الأيام القليلة التالية ، تعرج السهم للأعلى ، وفي 4 أغسطس ، ارتفع للحظة في نوبة لا تصدق من الأسهم الميمية إلى 80 دولارًا للسهم ، وكان هذا هو الحال.

كان انهيار سعر السهم خلال تلك الأشهر الثمانية مذهلاً ، هناك تمامًا مع انهيار فضاء الفضاء والمخلوقات الأخرى في عصرنا. انخفضت الأسهم الآن بنسبة 87٪ عن أعلى مستوياتها وانخفضت بنسبة 70٪ عن سعر الاكتتاب العام (البيانات عبر YCharts):

وهذه هي اللحظة ، بعد أن انهار السهم بنسبة 87٪ من أعلى مستوى له وأضرب تقريبًا كل مستثمر تجزئة لمس هذه الأسهم التي لم يتم تداولها منذ 3 أغسطس ، حيث قام بنك جولدمان ساكس بتوقيته المعتاد الخالي من العيوب بخفض تصنيفه إلى “البيع” من “المحايد” وخفض السعر المستهدف إلى 13 دولارًا للسهم.

وأشار ويليام نانس المحلل في بنك جولدمان ساكس إلى “تلاشي مشاركة التجزئة” والضعف المستمر في نمو الحساب وتلاشي الآمال في الربحية.

في عام 2021 ، تكبدت Robinhood خسارة صافية قدرها 3.7 مليار دولار ، وعائدات قدرها 1.8 مليار دولار. وهو أمر مذهل – كيف يمكن لمنصة الوساطة أن تولد مثل هذه الخسائر الضخمة لمضاعفة إيراداتها خلال بعض أكثر تداول الأسهم والعملات جنونًا على الإطلاق.

قال نانس إنه من غير المرجح أن يصبح Robinhood مربحًا في عام 2023 ، بناءً على الاتجاهات الحالية والرياح المعاكسة. “نعتقد أن هذا الافتقار إلى الوضوح حول المسار إلى الربحية سيمنع السهم من إعادة التصنيف إلى أعلى.” هناك “مطلب أساسي” لإعادة تقييم الأسهم إلى مستوى أعلى ، مثل الترقية إلى المستوى المحايد ، أو أي شيء آخر ، سيحتاج Goldman إلى “رؤية تسارع في نمو المستخدمين”.

لذا فإن نمو المستخدمين “ضعيف” ، وقد يستغرق الأمر وقتًا أطول للوصول إلى الربحية ، هذا إذا حدث ذلك ، وهذه هي مشكلة Goldman فجأة ، وليس خسارة 3.7 مليار دولار العام الماضي ، أو ارتفاع سعر الاكتتاب العام الأولي الذي يبعث على السخرية ويبعث على السخرية ثمانية فقط منذ أشهر.

حاولت Robinhood تعزيز النمو من خلال الإعلان في مارس أنها ستمدد ساعات تداولها وستقدم في النهاية تداولًا على مدار 24 ساعة. لكن التداول ليس ممتعًا ما لم ترتفع الأشياء التي يتم تداولها. والعديد من الأسهم التي يتم تداولها من قبل متداولي الميم المتحمسين والعمل من أصحاب المنازل بين اجتماعات Zoom والعمل الفعلي قد شكلوا الآن الجسم الضخم من الأسهم المنفجرة، بما في ذلك Zoom نفسها ، التي انهارت بنسبة 75٪ ، و Robinhood التي انهارت بنسبة 87٪.

سيكون من المضحك – إذا لم تكن جادة – كيف تنفجر هذه الأشياء ، وول ستريت ، التي أنشأتها ، تغسل يديها الآن.

في حين أن تداول العملات المشفرة في Robinhood يتمتع باقتصاديات “أفضل بكثير” ، كتب نانس ، فإن الانخفاض الأخير في أحجام التداول يمثل مشكلة.

لماذا متأكد. ليس من الممتع تداول العملات المشفرة عندما تتعرض العملات المشفرة للضرب. انخفضت عملة البيتكوين في الوقت الحالي بنسبة 26٪ على أساس سنوي وانخفضت بنسبة 36٪ عن أعلى مستوى لها في نوفمبر. يكون تداول العملات المشفرة ممتعًا فقط عندما ترتفع هذه الأشياء. والمتعة هي كل ما تدور حوله منصة Robinhood. انقل شيكات التحفيز وقروض الشراكة بين القطاعين العام والخاص إلى أسهم ميم التجارية والعملات المشفرة واستمتع بقدر كبير من المرح لتصبح مليونيراً في أي وقت من الأوقات.

استمتع بقراءة WOLF STREET وتريد دعمه؟ استخدام أدوات منع الإعلانات – أفهم السبب تمامًا – ولكن هل ترغب في دعم الموقع؟ يمكنك التبرع. أنا أقدر ذلك كثيرا. انقر فوق كوب البيرة والشاي المثلج لمعرفة كيفية القيام بذلك:

هل ترغب في أن يتم إعلامك عبر البريد الإلكتروني عندما ينشر WOLF STREET مقالًا جديدًا؟ سجل هنا.