تراجع انتعاش الأسهم في الفترة التي سبقت بيانات التضخم في الولايات المتحدة: Markets Wrap

(بلومبرج) – واجهت الأسهم صعوبة في اكتساب الزخم مع انتظار المتداولين بيانات التضخم التي ستشكل آفاق الخطوات التالية التي قد يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

الأكثر قراءة من بلومبرج

انخفضت الأسهم بشكل طفيف بعد التعافي من الانهيار الذي شهدته الأسواق يوم الاثنين والذي هز التداول في جميع أنحاء العالم. وفي حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بشكل متواضع في يوليو/تموز، فمن المتوقع أن تستمر المقاييس السنوية في الارتفاع بوتيرة بطيئة. وقد عزز تخفيف ضغوط الأسعار مؤخرًا ثقة مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في قدرتهم على البدء في خفض تكاليف الاقتراض مع إعادة تركيز انتباههم على سوق العمل، التي تظهر علامات أكبر على التباطؤ.

بالنسبة لكريس لاركين من شركة إي تريد من مورجان ستانلي، فإن بيانات التضخم ستصل في لحظة حاسمة بالنسبة لسوق الأوراق المالية، والتي تأتي بعد أسبوعها الأكثر تقلبًا هذا العام. ففي غضون أسابيع قليلة، تحول النقاش من ما إذا كان الاقتصاد قد تباطأ بدرجة كافية، إلى مخاوف من أنه قد يعلق في الوحل.

وقال لاركين “إن المستثمرين سيتطلعون إلى أرقام إيجابية – باردة بما يكفي بحيث لا يشكك أحد في احتمال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، ولكنها دافئة بما يكفي لدفع مخاوف الركود التي هزت الأسواق مؤخرا جانبا”.

كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يحوم حول 5330. وكان مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو التجارية (VIX) مستقرا إلى حد ما حول 20. وذلك بعد ارتفاع غير مسبوق رفع المؤشر إلى ما يزيد عن 65 يوم الاثنين الماضي. وقد أثار هذا الارتفاع غير المعتاد بعض التساؤلات حول ما إذا كان المؤشر “يبالغ” بالفعل في تقدير كل هذا الضغط في سوق الأسهم الأمريكية.

وارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساسيتين إلى 3.96%.

اشترك في بودكاست Bloomberg Daybreak على Apple أو Spotify أو في أي مكان تستمع إليه.

وبحسب بيانات من دويتشه بنك إيه جي، خفض المستثمرون مخصصات الأسهم بأسرع وتيرة منذ ظهور جائحة كوفيد خلال نوبة التقلبات في السوق الأسبوع الماضي.

وكتب استراتيجيون بمن فيهم باراج ثاتي في مذكرة بتاريخ 9 أغسطس/آب أن التخصيص الإجمالي للأسهم أصبح الآن في النسبة المئوية الحادية والثلاثين وأقل من الوزن الطبيعي. وقبل ثلاثة أسابيع فقط، كان التعرض عند أعلى النطاق التاريخي في النسبة المئوية السابعة والتسعين.

وقال الاستراتيجيون إن هذا التخفيض يعني تباطؤ أرباح الشركات إلى “أرقام أحادية منخفضة” مقارنة بزيادة بلغت 11% في الربع الثاني.

تستمر القصة

يشير مؤشر واحد على الأقل إلى أن الدراما التي شهدناها يوم الإثنين الماضي تبدو أقرب إلى الانهيار البسيط منها إلى نذير بأمور أسوأ في المستقبل.

ولنتأمل هنا مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو والفارق المعدل بالخيارات على مؤشر بلومبرج لسندات الشركات الأميركية. واستناداً إلى علاقة طويلة الأمد بين الاثنين، كان من المفترض أن يتوافق إغلاق مؤشر التقلبات بالقرب من 39 قبل أسبوع مع قراءة 3.5% في فروق سندات الشركات. ومع ذلك، فقد أنهى المؤشر تداولاته عند مستوى أدنى كثيراً، قرب 1.32%.

ويشير التباين بين الاثنين إلى أن الهبوط الأخير كان فنياً وليس مؤشراً على الانهيار الاقتصادي، وفقاً لخبراء استراتيجيين في بلومبرج إنتليجنس، كريستوفر كين ومايكل كاسبر. والواقع أن مثل هذه الانفصالات غير الطبيعية في الماضي أدت إلى عائدات أعلى من المتوسط ​​للأسهم على مدى الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة.

ويقول سكوت روبنر من مجموعة جولدمان ساكس إن انخفاض مراكز الأسهم واستئناف عمليات إعادة الشراء بعد فترة انقطاع يمثلان فرصة قصيرة الأجل لشراء الانخفاض في الأسهم الأمريكية.

وكتب روبنر في مذكرة إلى العملاء يوم الاثنين: “سأتحول تكتيكيًا إلى الأسهم الصاعدة في الثلاثين من أغسطس. ستكون هذه آخر توقعاتي لأسواق الأسهم الهابطة لشهر أغسطس حيث ننهي أسوأ حالة من عدم التوافق بين العرض والطلب على الأسهم في أغسطس”.

وتشير التحليلات التاريخية لمخاوف النمو السابقة إلى أن ارتباطات الأسهم والتقلبات “لن تتراجع إلا تدريجياً إلى وضعها الطبيعي”، وفقاً لاستراتيجيي مجموعة جولدمان ساكس بقيادة ديفيد كوستين.

وإذا تراجعت المخاوف الاقتصادية، “فإن عمليات البيع المكثفة الأخيرة تمثل فرصة لشراء الأسهم ذات الأساسيات الصحية بأسعار مخفضة”، كما كتبوا.

وقال إستراتيجيون في جي بي مورجان تشيس آند كو بقيادة ميسلاف ماتيجكا إن نسبة المخاطرة إلى المكافأة في أسواق الأسهم ظلت مختلطة خلال أشهر الصيف على خلفية ضعف نشاط الأعمال والمراجعة السلبية للأرباح.

وكتبوا “سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، لكن هذا قد لا يؤدي إلى ارتفاع مستدام، حيث قد يُنظر إلى التخفيضات على أنها رد فعل، وخلف المنحنى”.

قال مايكل ويلسون من مورجان ستانلي إن موجة مزدوجة من عدم اليقين الاقتصادي وفترة ضعيفة لتوقعات أرباح الشركات من المرجح أن تحد من مكاسب سوق الأسهم.

وقال الخبير الاستراتيجي ــ الذي كان من بين أبرز الأصوات المتشائمة بشأن الأسهم الأميركية حتى العام الماضي ــ إنه يتوقع أن يتداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في نطاق يتراوح بين 5000 و5400 نقطة في ظل عدم ظهور أي إشارات واضحة من البيانات الاقتصادية الكلية على الأمد القريب. ويشير الحد الأعلى من هذا النطاق إلى مكاسب بنسبة 1% فقط من المستويات الحالية، في حين يعني الحد الأدنى انخفاضا بنسبة 6.4%.

وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يفوق عدد تخفيضات المحللين لأرباح الشركات ترقياتهم بما يتماشى مع الضعف الموسمي، “وهو أحد الأسباب التي تجعل الربع الثالث عادة هو الأكثر تحديًا للأسهم”، كما كتب ويلسون في مذكرة.

أبرز ما حققته الشركة:

• تواجه شركة بي رايلي المالية تحقيقا أميركيا موسعاً حول ما إذا كانت قد قدمت للمستثمرين صورة دقيقة عن صحتها المالية وسط سلسلة من الخسائر وانخفاض سعر السهم.

• بدأت شركة JetBlue Airways Corp. بيع سندات وقروض بقيمة 2.75 مليار دولار مدعومة ببرنامج الولاء الخاص بها حيث تسعى الشركة إلى جمع الاحتياطيات وتمويل الأغراض العامة للشركة.

• وافق بنك نوفا سكوشا على شراء حصة أقلية في KeyCorp، الذي كان من بين البنوك الإقليمية الأمريكية الأكثر تضررا في اضطرابات العام الماضي، مقابل حوالي 2.8 مليار دولار كجزء من التركيز على أمريكا الشمالية.

• أصدرت شركة Vestas Wind Systems A/S تحذيرًا بشأن الأرباح لنتائجها السنوية بالكامل، في ضربة لجهود الشركة الرامية إلى تعويض الخسائر الكبيرة التي تكبدتها في السنوات الأخيرة.

• تملك شركة “ستاربورد فاليو”، وهي شركة استثمارية لها تاريخ في اتخاذ مواقف ناشطة في الشركات، حصة في شركة “ستاربكس”، وفقًا لتقرير.

• قدرت شركة هاوايان إلكتريك إندستريز الخسائر الناجمة عن تراكم الالتزامات المالية الناجمة عن واحدة من أسوأ حرائق الغابات في تاريخ الولايات المتحدة بنحو 1.7 مليار دولار، وأصدرت تحذيرا بشأن قدرتها على الاستمرار.

الأحداث الرئيسية هذا الأسبوع:

• توقعات استطلاع ZEW الألماني، الثلاثاء

• مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة، الثلاثاء

• رافائيل بوسيك عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتحدث يوم الثلاثاء

• الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو، الإنتاج الصناعي، الأربعاء

• مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، الأربعاء

• أسعار المساكن في الصين، ومبيعات التجزئة، والإنتاج الصناعي، الخميس

• طلبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة، ومبيعات التجزئة، والإنتاج الصناعي، الخميس

• ألبرتو موسالم وباتريك هاركر يتحدثان يوم الخميس

• بدء بناء المساكن في الولايات المتحدة، ومؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان، الجمعة

• أوستن جولسبي، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يتحدث يوم الجمعة

بعض التحركات الرئيسية في الأسواق:

الأسهم

• ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.1% اعتبارًا من الساعة 9:38 صباحًا بتوقيت نيويورك

• ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.2%

• لم يطرأ تغير يذكر على مؤشر داو جونز الصناعي

• ارتفع مؤشر ستوكس أوروبا 600 بنسبة 0.1%

• لم يشهد مؤشر MSCI العالمي أي تغير يذكر

العملات

• ارتفع مؤشر بلومبرج للدولار بنسبة 0.1%

• ارتفع اليورو بنسبة 0.1% إلى 1.0928 دولار

• لم يشهد الجنيه الإسترليني تغيرًا يذكر عند 1.2773 دولارًا

• وانخفض الين الياباني بنسبة 1% إلى 148.14 ين للدولار.

العملات المشفرة

• ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 1.4% إلى 59,364.59 دولار

• ارتفع سعر الأثير بنسبة 5% إلى 2685.61 دولار

السندات

• وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنقطتين أساسيتين إلى 3.96%.

• ارتفع العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار ثلاث نقاط أساس إلى 2.25%

• وارتفع العائد على السندات البريطانية لأجل 10 سنوات نقطة أساس واحدة إلى 3.96%

السلع

• وارتفع خام غرب تكساس الوسيط 1.7% إلى 78.13 دولار للبرميل

• وارتفع الذهب في المعاملات الفورية 0.8 بالمئة إلى 2450.81 دولار للأوقية (الأونصة)

تم إنتاج هذه القصة بمساعدة Bloomberg Automation.

–بمساعدة جون فيلجوين وماثيو بورجيس.

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك

©2024 بلومبرج إل بي