تم تعيين 1 سهم من أشباه الموصلات للانضمام إلى Apple و Microsoft و Amazon و Alphabet في نادي تريليون دولار

كانت الولايات المتحدة مهد أكبر الشركات في العالم لأكثر من قرن. شهد الاقتصاد تغيرًا ثابتًا في الحراسة ، حيث تتناوب الصناعات المختلفة على خلق أكبر قيمة:

• الولايات المتحدة للصلب أصبحت أول شركة في العالم بقيمة مليار دولار في عام 1901.
• قاد تصنيع السيارات المحركات العامة إلى أول تقييم في العالم بقيمة 10 مليارات دولار في عام 1955.
• تكتل صناعي جنرال إلكتريك أصبحت أول شركة في العالم بقيمة 100 مليار دولار في عام 1995.
• أخيرًا ، عملاق التكنولوجيا تفاحة أصبحت أول شركة في العالم بقيمة تريليون دولار في عام 2018.

لا تزال التكنولوجيا هي منشئ القيمة الرائد اليوم

منذ ذلك الحين انضمت شركة Apple إلى مايكروسوفتو أمازون، ووالد Google الأبجدية في النادي الذي تبلغ تكلفته تريليون دولار. لكن هناك مشارك آخر محتمل يطرق الباب.

نفيديا (NVDA 2.54٪) هي المنتج الرائد في العالم لأشباه الموصلات المتقدمة ، خاصة تلك المصممة لتشغيل تقنيات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي (AI). بعد تقديم تقرير أرباح ضخم للربع الأول من السنة المالية 2024 (المنتهي في 30 أبريل) ، ارتفع سهم Nvidia بنسبة 24٪ ، مما رفع قيمتها السوقية إلى 940 مليار دولار.

هذا يعني أنه قد يكون على وشك تجاوز عتبة التقييم الأكثر تميزًا في سوق الأسهم. لكنني أعتقد أن Nvidia لديها القدرة على النمو بشكل جيد بما يتجاوز تريليون دولار فقط على المدى الطويل. إليك نظرة فاحصة على سبب تصديق ذلك.

الذكاء الاصطناعي هو جوهر أعمال Nvidia

على الرغم من أن طفرة الذكاء الاصطناعي يبدو أنها بدأت فقط في عام 2023 ، فقد ناقش الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang إمكانات التكنولوجيا لسنوات. في الواقع ، قام شخصيًا بتسليم أول كمبيوتر عملاق مخصص للذكاء الاصطناعي إلى OpenAI في عام 2016 ، وكانت رقائق Nvidia مسؤولة عن تدريب نموذج اللغة الكبيرة ChatGPT منذ ذلك الحين.

الآن ، يطالب كل مزود كبير لخدمات الحوسبة السحابية – من Microsoft إلى Google – وحدات معالجة الرسومات الخاصة بـ Nvidia في مراكز البيانات الخاصة بها لمنح ملايين العملاء التجاريين إمكانية الوصول إلى الذكاء الاصطناعي. في الربع الأول ، قال هوانغ إن هناك ما قيمته تريليون دولار من البنية التحتية الحالية لمركز البيانات والتي تحتاج إلى الانتقال إلى الحوسبة المتسارعة لتطبيق تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي.

خمين ما؟ تمتلك Nvidia ما يقدر بنحو 90 ٪ من حصة السوق في هذا القطاع بالذات. وقالت الشركة إنها تعمل الآن على زيادة العرض بشكل سريع لعائلتها الكاملة من رقائق مراكز البيانات “لتلبية الطلب المتزايد.”

لكن Nvidia لا تهيمن فقط على مركز البيانات عندما يتعلق الأمر بالذكاء الاصطناعي. يعد قطاع السيارات في الشركة موطنًا لمنصة Drive الخاصة بها ، وهي عبارة عن حل للأجهزة والبرامج لمصنعي السيارات الراغبين في تثبيت قدرات القيادة الذاتية المستقلة بالكامل في سياراتهم الجديدة. تشمل قائمة عملائها علامات تجارية قديمة مثل مرسيدس بنز، والمركبات الكهربائية الواعدة مثل نيو.

في الربع الأول ، زادت إيرادات Nvidia من السيارات بأكثر من الضعف على أساس سنوي لتصل إلى 296 مليون دولار ، ولكن كانت هناك أخبار أكبر: نما خط أنابيب إيراداتها إلى 14 مليار دولار ، مقارنة بـ 11 مليار دولار في العام الماضي.

حطمت Nvidia توقعات وول ستريت في الربع الأول

توقع محللو وول ستريت أن تحقق Nvidia 6.5 مليار دولار في الإيرادات و 0.92 دولار في الأرباح غير المتوافقة مع GAAP لكل سهم في الربع الأول. فجرت الشركة هذه الأرقام مع 7.2 مليار دولار في الإيرادات و 1.09 دولار في الأرباح لكل سهم بدلاً من ذلك.

وجاءت النتيجة مدفوعة بقطاع مراكز البيانات ، الذي حقق إيرادات ربع سنوية قياسية بلغت 4.2 مليار دولار مقارنة بـ 3.9 مليار دولار متوقعة. قال المدير المالي لشركة Nvidia إن الطلب المتزايد على الرقائق المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التوليدي ونماذج اللغات الكبيرة يدعم الأداء القوي لقطاع مركز البيانات (لا توجد مفاجآت هناك).

لكن الدافع الحقيقي كان التوجيه المستقبلي للشركة. تتوقع Nvidia أن تصل إيراداتها في الربع الثاني إلى 11 مليار دولار – ليس فقط أعلى من 7.2 مليار دولار التي توقعتها وول ستريت ، ولكنها ستكون أعلى نتيجة ربع سنوية لشركة Nvidia في تاريخها.

سوق الأوراق المالية هو آلة تطلعية

لنكن واضحين: سهم Nvidia مكلف اليوم عند قياسه مقابل جميع مقاييس التقييم التقليدية تقريبًا. استنادًا إلى أرباح الشركة البالغة 3.06 دولارًا أمريكيًا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) في أرباح السهم غير المتوافقة مع GAAP لمدة 12 شهرًا ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) هي حاليًا 124. أربع مرات متوسط ​​نسبة السعر إلى العائد لشركات التكنولوجيا الكبيرة الأخرى ، بالنظر إلى ناسداك 100 يتداول المؤشر عند مكرر الربحية 28 فقط في الوقت الحالي.

لكن المستثمرين دائمًا ما ينظرون إلى الأمام ، والتقديرات المحيطة بالذكاء الاصطناعي مذهلة ، حتى في النهاية المنخفضة. تعتقد شركة McKinsey & Company أن 70٪ من جميع الشركات ستستخدم الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2030 ، مما سيخلق 13 تريليون دولار في نشاط اقتصادي عالمي إضافي. تضع إدارة الاستثمار في آرك من كاثي وود هذا الرقم على مستوى مذهل يبلغ 200 تريليون دولار.

حتى إذا كانت النتيجة الحقيقية في مكان ما في المنتصف ، فإن الذكاء الاصطناعي سيكون لديه القدرة على أن يكون أعظم منشئ قيمة في التاريخ. وكما تطرقت سابقًا ، تمتلك Nvidia حصة سوقية تبلغ 90٪ في رقائق الذكاء الاصطناعي ، لذلك تقريبًا كل شركة تقوم بتطوير التكنولوجيا ستقوم بذلك بالإضافة إلى أجهزتها.

يجب أن يرتفع سهم Nvidia بما يزيد قليلاً عن 6٪ لكي تنضم الشركة إلى Apple و Microsoft و Amazon و Alphabet في النادي الذي تبلغ تكلفته تريليون دولار ، لذا يبدو الأمر وكأنه نتيجة مفروضة. ولكن على المدى الطويل ، لديها حقًا القدرة على تجاوز كل هذه الأسماء لتصبح أكبر شركة في العالم.