توفر أحدث بيانات التضخم إمكانية “اتجاه صعودي أكبر” في ارتفاع سوق الأسهم

بعد بداية صعبة حتى عام 2024، قد تعني أحدث بيانات التضخم المزيد من الوقود للارتفاع الحالي في سوق الأسهم.

كتب جوليان إيمانويل، الذي يقود الأسهم والمشتقات والاستراتيجية الكمية في Evercore ISI، في مذكرة للعملاء: “لا يزال انخفاض التضخم أحد العوامل الرئيسية وراء ارتفاع سوق الأسهم”.

يوم الأحد، رفع إيمانويل سعره المستهدف لنهاية العام لمؤشر S&P 500 (^GSPC) إلى 6000 من 4750. استشهد إيمانويل بمسار التضخم الواعد و”الأدوار المبكرة” لتجارة الذكاء الاصطناعي عندما نقل هدف نهاية العام إلى أعلى مستوى في وول ستريت.

سجل مؤشرا S&P 500 وNasdaq (^IXIC) أربعة إغلاقات قياسية متتالية الأسبوع الماضي حيث استوعب المستثمرون قراءات التضخم الأضعف من المتوقع لكل من أسعار المستهلكين وأسعار الجملة.

يعتقد جوناثان جولوب، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في بنك UBS الاستثماري، والذي يحمل أحد أعلى أهداف نهاية العام لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 5600 نقطة، أن بيانات التضخم هذا الأسبوع وما يمكن أن تعنيه بالنسبة لتخفيضات أسعار الفائدة في نهاية المطاف “توفر إمكانية حدوث المزيد من التضخم”. صعودا” لتوقعاته في نهاية العام.

وتتزايد ثقة جولوب لأن التضخم يظهر أهم تقدم له نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ منذ بداية العام. وهذا يغذي الآمال في تخفيض أسعار الفائدة – ويؤدي إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة، التي كانت بمثابة رياح معاكسة ملحوظة للأسهم خلال العام الماضي.

أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو (CPI) ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين “الأساسي”، الذي يستثني فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2٪ على أساس شهري، وهي أدنى قراءة منذ يونيو 2023. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين “الأساسي” (PPI) والذي يستثني فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، لم يتغير في مايو عن الشهر السابق، دون توقعات الاقتصاديين لزيادة بنسبة 0.3٪.

من خلال الجمع بين المقاييس المختلفة، يعتقد الاقتصاديون أن هذا يشير إلى قراءة إيجابية لمقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ضمن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في وقت لاحق من هذا الشهر.

تخفيضات أسعار الفائدة؟

كتب الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أمريكا ستيفن جونو أن مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس يدعم وجهة نظرهم بأن “الانكماش هو المسار الأكثر ترجيحًا للأمام” ويشير إلى تقرير “A+” لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر مايو. تشير تقديرات بنك أوف أمريكا إلى ارتفاع نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.16٪ على أساس شهري في مايو.

وكتب جونو: “إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين لشهر مايو مواتية لوجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام”. “نرى أن بيانات التضخم الأخيرة تقلل إلى حد كبير من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة وننظر إلى بيانات سوق العمل على أنها تشير إلى أن احتمال التخفيضات السريعة في أسعار الفائدة منخفض أيضًا.

تستمر القصة

“لا تزال دورة التخفيف التي تبدأ في سبتمبر ممكنة، خاصة إذا انخفض تضخم المساكن بشكل أكبر في الشهرين المقبلين.”

يبدو أن بيانات التضخم قد أبهجت المستثمرين في مواجهة أحدث ملخص للتوقعات الاقتصادية (SEP) الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي أظهر أن متوسط ​​التوقعات لخفض أسعار الفائدة انخفض إلى خفض واحد فقط في عام 2024. وتقوم الأسواق الآن بتسعير أكثر صرامة لخفضين لأسعار الفائدة. هذا العام مما كانوا يدخلون الأسبوع.

ويعزو البعض ذلك إلى وقت إصدار البيانات. جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلك قبل ساعات فقط من إصدار بنك الاحتياطي الفيدرالي تقريره – وبينما أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه يُسمح للمسؤولين بتغيير توقعاتهم بعد إصدار البيانات الاقتصادية، فإن “معظم الناس لا يفعلون ذلك”.

بالإضافة إلى ذلك، كانت دعوة بنك الاحتياطي الفيدرالي متقاربة، حيث فضل مسؤول واحد فقط خفضًا واحدًا بدلاً من اثنين. بين الأغلبية الضيقة وقراءة التضخم الإيجابية الثانية لهذا الأسبوع بعد أن اختتم بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه بالفعل، يعتقد الاستراتيجيون في وول ستريت أن توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تكون قديمة بالفعل.

“بصراحة إذا [the inflation data] وقال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين لإدارة الأصول في بنك جيه بي مورجان، في مائدة مستديرة إعلامية يوم الخميس: “حدث ما حدث قبل أسبوع، أعتقد أن هذا ربما كان كافيًا لإبقاء شخصين آخرين على عربة خفض أسعار الفائدة مرتين”.

وقال كيلي إن البيانات الأخيرة أضافت إلى حقيقة أن التضخم يتراجع ببطء نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وقال كيلي إنه ما لم يتعرض الاقتصاد الأمريكي لصدمة غير متوقعة لتغيير مساره، فإن “الهبوط الناعم سيستمر”.

جوش شيفر مراسل لشركة Yahoo Finance. تابعوه على X @_joshschafer.

انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لآخر أخبار سوق الأسهم والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم.

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance