داو جونز يهبط 500 نقطة وناسداك يتراجع مع استمرار هبوط أسهم التكنولوجيا

انضمت أخيرًا إحدى الدعوات المفضلة لدى وول ستريت لبدء عام 2024 إلى ارتفاع سوق الأسهم.

بعد أداء أضعف بشكل ملحوظ من السوق الأوسع خلال الأشهر الستة الأولى من العام، ارتفعت أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في الأسبوع الماضي بعد قراءة التضخم في يونيو/حزيران التي جاءت أفضل من المتوقع، والتي جعلت الأسواق متفائلة بشكل متزايد بشأن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

في الشهر الماضي، ارتفع مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة بنحو 10%، متجاوزاً بذلك بكثير مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي سجل 1.4% في نفس الإطار الزمني. والسؤال الملح الآن بين استراتيجيي وول ستريت هو ما إذا كان هذا الارتفاع لديه مجال أكبر للاستمرار.

وكتب ماكسويل جريناكوف، استراتيجي المشتقات المالية الأميركية في بنك يو بي إس للاستثمار، في مذكرة للعملاء يوم الخميس: “نعتقد أن هناك مجالا لاستمرار الدوران نحو الجودة المنخفضة إذا ظلت أسعار الفائدة معقولة واستمرت تجارة ترامب 2.0 قبل الانتخابات الأميركية”.

وأضاف جريناكوف أن مفاتيح استمرار الارتفاع تشمل المزيد من التباطؤ في التضخم والبيانات الاقتصادية التي تظهر مستويات مماثلة أو أعلى من النمو.

وفي يوم الأربعاء، قالت سافيتا سوبرامانيان، رئيسة قسم الأسهم الأميركية والاستراتيجية الكمية في بنك أوف أميركا، لموقع ياهو فاينانس إن هذا الاتجاه في الأسهم الصغيرة “من المرجح أن يستمر”. ولكن بالنسبة لسوبرامانيان، هذا لا يعني ببساطة أن شراء مؤشر راسل 2000 هو التجارة الصحيحة.

وأكد سوبرامانيان أن حوالي ثلث صناديق مؤشر راسل 2000 ليست مربحة، وبشكل عام يواجه المؤشر مخاطر إعادة تمويل أكبر بكثير وسط أسعار فائدة أعلى من مؤشر مثل ستاندرد آند بورز 500.

وقال سوبرامانيان “إذا كنا في الواقع عند نقطة حيث تبلغ أسعار الفائدة القصيرة ذروتها، ومن المرجح أن نشهد تخفيضات، مع تحسن هذا اليقين، فمن المرجح أن تبدأ الشركات ذات القيمة السوقية الأصغر في التفوق على المنافسين”. “في الواقع، تقييماتها عند مستويات من شأنها أن تبرر عودة عادلة إلى حد كبير. أعتقد أن المناطق داخل طيف القيمة السوقية الصغيرة التي تبدو أكثر جاذبية هي الفئات الأعلى جودة. لذا داخل القيمة السوقية الصغيرة، والصناعات، وحتى شركات الطاقة، المناطق التي قد تكون أكثر حساسية للناتج المحلي الإجمالي، وحساسية أكبر للاستهلاك، ستبدو أكثر جاذبية.

وأضافت أن “المناطق التي تنطوي على مخاطر أكبر فيما يتصل بإعادة التمويل، أو حساسية أكبر للائتمان، قد تظل في خانة العقوبات حتى يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي فعليا في خفض أسعار الفائدة”.