يستعد باول لإبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على مسار أعلى لفترة أطول

(بلومبرج) – سيتم تحليل تصريحات جيروم باول في الأسبوع المقبل عن كثب من قبل المستثمرين بحثًا عن أي أدلة حول المدة التي يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في الانتظار قبل خفض أسعار الفائدة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

في المرة الأخيرة التي تحدث فيها رئيس البنك المركزي الأمريكي، أشار إلى أن صناع السياسات من المرجح أن يبقيوا تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعا في السابق، مشيرا إلى عدم إحراز مزيد من التقدم في خفض التضخم، واستمرار القوة في سوق العمل.

أحدث بيانات الأسعار، التي أظهرت تضخمًا أساسيًا عنيدًا، جنبًا إلى جنب مع التوقعات بتقرير التوظيف القوي يوم الجمعة، من غير المرجح أن تدفع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تغيير لهجته.

وسيتحدث باول للصحفيين بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقدين. تم تأجيل توقعات تخفيضات أسعار الفائدة بشكل أكبر حتى عام 2024، ويراهن المستثمرون الآن على تخفيضين على الأكثر بحلول نهاية العام.

وسيختتم الأسبوع بتقرير الوظائف الشهري، الذي يقدم نظرة جديدة على حالة سوق العمل في الولايات المتحدة. ويرى الاقتصاديون أن نمو الوظائف غير الزراعية يتراجع إلى وتيرة قوية في أبريل وسط بطالة مستقرة ومنخفضة.

ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس:

“نتوقع أن يقوم باول بمحور متشدد. على الأقل، من المرجح أن يشير إلى أن متوسط ​​المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يتوقع الآن تخفيضات “أقل” هذا العام. وفي اتجاه أكثر تشددًا، يمكن أن يلمح إلى احتمال عدم التخفيضات – أو حتى يشير إلى أن رفع الفائدة قد يكون مطروحًا على الطاولة، ولكن ليس خط الأساس الحالي.

—آنا وونغ، وستيوارت بول، وإليزا وينجر، وإستيل أو، اقتصاديون. للحصول على التحليل الكامل، انقر هنا

سنحصل أيضًا على تحديثات بشأن مقياس تكاليف التوظيف ربع السنوي والذي يتم مراقبته عن كثب، بالإضافة إلى الأرقام الشهرية حول فرص العمل والتصنيع.

وبالنظر إلى الشمال، قد تظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي لكندا لشهر فبراير دفعة طفيفة للاقتصاد، مما يمنح بنك كندا خيارات بينما يدرس متى يتحول إلى سياسة أسهل.

وفي مكان آخر، قد تظهر بيانات منطقة اليورو أن التضخم توقف عن التباطؤ وبدأ الاقتصاد في النمو مرة أخرى، في حين تشير الدراسات الاستقصائية الصينية إلى قوة التوسع هناك. وستحدد البنوك المركزية من النرويج إلى كولومبيا أسعار الفائدة، في حين ستصدر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومقرها باريس توقعات عالمية جديدة يوم الخميس.

تستمر القصة

انقر هنا للاطلاع على ما حدث الأسبوع الماضي وفيما يلي ملخص لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.

آسيا

تسلط الصين الضوء على آفاق البناء على التوسع الاقتصادي في الربع الأول مع صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات الرسمية يوم الثلاثاء. وسيشير التقرير إلى ما إذا كان نشاط التصنيع قد توسع للشهر الثاني في أبريل.

قد يكون هناك بعض الضعف الموسمي الناتج عن قلة أيام العمل، ولكن من المحتمل أن يشير الاتجاه العام إلى استمرار التعافي، وفقًا لبلومبرج إيكونوميكس. ومن المقرر صدور مؤشر Caixin في نفس اليوم، والذي يحوم فوق عتبة 50 التي تفصل بين التوسع والانكماش لمدة خمسة أشهر.

ستكون التجارة العالمية في دائرة الضوء حيث ستصدر أستراليا وكوريا الجنوبية وتايلاند وسريلانكا وفيتنام أرقام التجارة على مدار الأسبوع.

تحصل اليابان على مجموعة كبيرة من البيانات يوم الثلاثاء والتي من المتوقع أن تظهر انتعاش الإنتاج الصناعي في مارس، مع صدور مبيعات التجزئة ومعدل البطالة أيضًا.

ومن المتوقع أن تظهر بيانات التضخم الاستهلاكي في كوريا الجنوبية يوم الخميس تباطؤ نمو الأسعار قليلاً مع بقائها فوق هدف بنك كوريا المركزي، مما يمنح البنك المركزي حافزًا إضافيًا لتأجيل أي محور للسياسة.

في هذه الأثناء، عين رئيس الوزراء التايلاندي سريثا ثافيسين المخضرم في أسواق رأس المال بيتشاي تشونهافاجيرا وزيرا جديدا للمالية في البلاد في تعيين قد يخفف التوترات بين رئيس الوزراء والبنك المركزي بشأن السياسة النقدية.

أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا

وفي منطقة اليورو، قد تظهر البيانات أن تباطؤ التضخم توقف في أبريل للمرة الأولى هذا العام. ومن المحتمل أن ترتفع أسعار المستهلك بنسبة 2.4% عن العام السابق، وهو ما يتوافق مع نتائج شهر مارس، وسط ارتفاع تكاليف الطاقة.

وربما يوفر الإجراء الأساسي الذي يستبعد مثل هذه العناصر المتقلبة الطمأنينة للمسؤولين بأن اتجاه السفر لا يزال هبوطيا، على الرغم من أن الأرقام الوطنية ربما تكشف عن بعض التباين. وربما شهدت ألمانيا وأسبانيا، المقرر أن تنشرا بياناتهما يوم الاثنين، تضخما أسرع.

وسيصدر تقرير منطقة اليورو يوم الثلاثاء مع أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي. ويعتقد الاقتصاديون أن المنطقة ربما عادت إلى النمو بحد أدنى 0.1% في الربع الأول بعد الركود الضحل الذي عانت منه في أواخر عام 2023.

وكما هو الحال مع التضخم، فإن الأرقام الصادرة يوم الثلاثاء قد تخفي نتائج متفاوتة في جميع أنحاء المنطقة. ولتذوق ذلك، من المرجح أن يراقب المستثمرون عن كثب بيانات النمو في أيرلندا يوم الاثنين، والتي لها تاريخ من التقلبات.

بشكل عام، قد تتوافق التقارير مع ملاحظة رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد هذا الشهر بأن الاقتصاد ضعيف ويواجه “مطبات على الطريق” في مسار التضخم.

ستصدر سويسرا بيانات أسعار المستهلك يوم الخميس والتي قد تظهر بقاء التضخم أقل بكثير من السقف الذي يستهدفه البنك المركزي عند 2%.

وفي اليوم التالي في تركيا، سوف يراقب المستثمرون التقدم المحرز في تباطؤ نمو أسعار المستهلك.

وترى معظم الأسواق أن معدل التضخم التركي مستمر في التسارع من 68.5% في مارس إلى حوالي 75% في الأشهر المقبلة، على الرغم من ما يقرب من عام من الزيادات القوية في أسعار الفائدة. وإلى أن يتباطأ ارتفاع الأسعار، فمن غير المرجح أن يندفع مستثمرو السندات إلى سوق الديون بالليرة، وهو هدف رئيسي للحكومة التركية.

يتم اتخاذ ثلاثة قرارات نقدية عبر المنطقة الأوسع:

• وفي يوم الثلاثاء، قد يتم إقناع المسؤولين في مالاوي برفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى لكبح جماح التضخم الذي من المرجح أن يظل مرتفعا بسبب تلف المحاصيل بسبب الظروف الجوية السيئة.

• ومن المقرر أن يكشف البنك المركزي التشيكي عن قراره الأخير يوم الخميس، حيث من المتوقع أن يخفض صناع السياسة تكاليف الاقتراض بمقدار 50 نقطة أساس.

• وفي اليوم التالي، قد يبقي بنك نورجيس سعر الفائدة على الودائع معلقًا بعد أن تطور الاقتصاد النرويجي بشكل أفضل من المتوقع، حتى مع تباطؤ التضخم بشكل أسرع من المتوقع. وسيراقب المستثمرون أي أدلة حول ما إذا كان صناع السياسة أصبحوا أكثر حذراً بشأن البدء في خفض تكاليف الاقتراض في الخريف.

أمريكا اللاتينية

من المرجح أن تظهر بيانات الإنتاج السريعة في المكسيك في الربع الأول أن الاقتصاد عانى من انكماش طفيف خلال الأشهر الثلاثة حتى ديسمبر. ويتفق المحللون على تباطؤ النمو للعام الثالث في عام 2023، إلى ما يقرب من 2.4% من 3.2% في عام 2023.

ستقوم البرازيل بنشر عدد من التقارير، بما في ذلك المقياس الأوسع للتضخم، ومسح توقعات البنك المركزي، والحساب الجاري، والإنتاج الصناعي ومعدل البطالة الوطني.

ومنذ يونيو/حزيران الماضي، انخفض معدل البطالة في أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية إلى أقل من 8%، وهو ما ينظر إليه العديد من مراقبي البرازيل على أنه معدل تضخم غير متسارع للبطالة في الاقتصاد.

تصدر تشيلي عددًا كبيرًا من مؤشرات شهر مارس، بما في ذلك مبيعات التجزئة والبطالة والإنتاج الصناعي والتصنيع وإنتاج النحاس وأرقام الناتج المحلي الإجمالي. ودفع النمو الأقوى من المتوقع وارتفاع التضخم البنك المركزي إلى إبطاء وتيرة التيسير النقدي في وقت سابق من هذا الشهر.

وفي بيرو، قد يظهر تقرير التضخم الصادر في شهر إبريل/نيسان في ليما، عاصمة البلاد الضخمة، أن الأسعار عادت أخيراً إلى نطاق التسامح الذي يتراوح بين 1% إلى 3%، في حين لا تزال أعلى من هدف 2%.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الكولومبي بتوسيع دورة التيسير من خلال التخفيض الثاني على التوالي بمقدار نصف نقطة مئوية والذي من شأنه أن يخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 11.75٪ وسط عملية مطردة لخفض التضخم. ستقوم BanRep أيضًا بنشر تقرير التضخم الفصلي، وتحديث توقعات النمو والتضخم، بالإضافة إلى تقديم توقعات السياسة النقدية المنقحة.

– بمساعدة أوت أوميلاس، وروبرت جيمسون، ولورا ديلون كين، وفينس جول، وباتريك دوناهو، وبريان فاولر، ومونيك فانيك، وبول والاس.

(تحديثات مع وزير المالية التايلاندي الجديد في قسم آسيا)

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك

©2024 بلومبرج إل بي