يُظهر تقرير الوظائف لشهر فبراير مكاسب قوية أخرى: تحديثات مباشرة

من الواضح بالفعل أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا الشهر ، حيث يتطلع إلى جعل الاقتراض أكثر تكلفة في محاولة لتهدئة الاقتصاد.

وأوضح رئيس البنك المركزي ، جيروم باول ، هذا الأسبوع.

لكن بيانات التوظيف لشهر فبراير الصادرة يوم الجمعة ستبلغ صانعي السياسة أثناء مناقشتهم خطط تقليص الميزانية العمومية للبنك المركزي (وهو أمر يمكن أن يخرج عن الاقتصاد بشكل إضافي) وبينما يضعون تقديرات لمدى سرعة زيادة أسعار الفائدة في الأشهر. امام.

أظهر أحدث تقرير للتوظيف أن الاقتصاد أضاف 678 ألف وظيفة الشهر الماضي. ولكن الأهم من ذلك ، من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي ، أنه أظهر أن البطالة انخفضت إلى 3.8 في المائة ، وانضم العمال إلى القوة العاملة واستقر نمو الأجور بعد سلسلة من الزيادات السريعة.

تؤكد البيانات مجددًا أن سوق العمل ينبض بالحيوية ، وقد يقلل أيضًا من القلق من أن الأمة في بداية دوامة تضخمية تدفع فيها زيادة الأجور والأسعار بعضهما البعض إلى الأعلى بثبات.

يمكن أن يؤثر ذلك على كيفية تفكير المسؤولين بشأن توقعات أسعار الفائدة في الأشهر والسنوات المقبلة. سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي التوقعات في دورته ربع السنوية ملخص التوقعات الاقتصادية جنبًا إلى جنب مع قرارها بشأن السياسة في مارس ، وبالنظر إلى أنه من المتوقع بالفعل زيادة سعر الفائدة ، فمن المرجح أن تحتل هذه التوقعات السياسية مركز الصدارة.

لقد جعل الغزو الروسي لأوكرانيا الطريق أمامنا أكثر غموضًا ، لذا فإن التوقعات الاقتصادية ستكون بمثابة مخطط تقريبي أكثر من كونها خطة صارمة. لكن في الوقت الحالي ، يبدو الاقتصاد قوياً – ومن المرجح أن يتوقع المسؤولون سلسلة من التغييرات في السياسة في عام 2022 وحتى عام 2023.

لكن الأرقام قد تمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر قليلاً للتنفس لسحب الدعم بشكل مطرد ، ولكن ليس بشكل محموم. كما أثبتت الوظائف وفيرة وصعوبة العثور على العمال ، بدأت الأجور في الارتفاع بسرعة ، مما جذب انتباه الاحتياطي الفيدرالي. زادت المكاسب السريعة في الأجور من احتمال أن تبدأ تكاليف العمالة في زيادة الأسعار ، مما يجعلها تدوم لفترة أطول.

قال باول خلال شهادته أمام الكونجرس هذا الأسبوع: “الشيء المهم الذي لا نريده هو أن يصبح التضخم راسخًا ومستدامًا ذاتيًا”. “لهذا السبب نحن نمضي قدما في برنامجنا لرفع أسعار الفائدة والسيطرة على التضخم.”

التقرير الذي صدر يوم الجمعة هو مجرد رقم واحد ويتم مراجعة البيانات بانتظام ، لكن الأرقام الجديدة قد تخفف الضغط على الهامش. ارتفع متوسط ​​الأجر في الساعة بنسبة 5.1 في المائة في العام حتى فبراير ، وهو أقل بكثير من المكاسب البالغة 5.8 في المائة التي توقعها الاقتصاديون. على أساس شهري ، لم يتم تحصيل الراتب على الإطلاق.

لا تزال المكاسب السنوية بمثابة وتيرة قوية لزيادة الأجور للعمال الأمريكيين – حيث ارتفعت المداخيل بالساعة بنسبة 2 إلى 3 في المائة في السنوات التي سبقت الوباء – ولكن إذا استمرت مكاسب الأجور في الاعتدال ، فقد تصيب البنوك المركزية بأنها أكثر استدامة.

هذا صحيح بشكل خاص لأن التباطؤ جاء مع زيادة نسبة الأشخاص الذين يعملون أو يبحثون عن عمل ، ومع زيادة ساعات العمل في الأسبوع ، مما يشير إلى أن أرباب العمل يتمكنون من العثور على عرض أكثر استعدادًا للعمالة. مع توفر المزيد من العمال ، قد يكون الاقتصاد قادرًا على إنتاج المزيد والنمو بسرعة أكبر دون ارتفاع درجة الحرارة.

أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم سيراقبون تقرير التوظيف هذا عن كثب ، وهو آخر تقرير سيحصلون عليه قبل الاجتماع.

قال كريس والر ، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في أواخر الشهر الماضي إنه قد يدعم بداية قوية لزيادة أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي إذا أظهرت تقارير التضخم وتقرير الوظائف لشهر فبراير “أن الاقتصاد لا يزال سريعًا للغاية”.

يبدو أن السيد باول قد أسقط فكرة الزيادة الكبيرة في أسعار الفائدة في شهر مارس ، لكن تركيز السيد والير أظهر إلى أي مدى يمكن أن تساعد كل نقطة بيانات جديدة في تأكيد – أو تعقيد – كيف يفهم محافظو البنوك المركزية الاقتصاد في لحظة حرجة.

لكن سيتعين على المسؤولين أن يوازنوا بين أحدث الأرقام مقابل ما يحدث في أوكرانيا. وليس من الواضح ، في هذه المرحلة ، كيف يمكن أن يؤثر ذلك على المسار المستقبلي للسياسة ، لأن الحرب ترفع أسعار الغاز ولكنها قد تؤثر على إنفاق المستهلكين.