المنبع العربي لمصر – OZY

أصبحت دول الخليج أكبر المستثمرين في مصر خلال العام الماضي ، بفضل الاستثمارات المباشرة عالية القيمة 6.35 مليار دولار يحرك الاقتصاد البحرين وقطر والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة ، وفقًا لبيانات البنك المركزي المصري.

وتأتي الزيادة في الاستثمار مع انتقال مصر إلى المركز الثاني في صفقات الاندماج والاستحواذ في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا من خلال 65 صفقة. 3.2 مليار دولار وفقًا لشركة المحاسبة EY ، السنة المالية الماضية. في نفس الوقت زاد الاستثمار الأجنبي المباشر 183.4٪ إلى 4.05 مليار دولار في الربع الأول من عام 2022 حسب بيانات البنك المركزي المصري.

على خلفية عدم اليقين الاقتصادي العالمي ، تبحث السلطات المصرية عن طريقة للاحتفاظ باحتياطيات أجنبية آمنة في بنكها المركزي لتغطية الواردات وخدمة الدين. ويقدر محللون أن ذلك سيؤثر على فجوة المالية العامة في مصر 25 مليار دولار ، منها خدمة الدين 15 مليار دولار في السنة المالية 2022-23.

تضخ عمليات الاستحواذ العربية كمية كبيرة من سيولة النقد الأجنبي إلى مصر ، والتي تعتبر حجر الزاوية في الأمن ضد الإرهاب في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا.

ارتفع الاستثمار في مصر من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بنسبة 11.5٪ و 4.2٪ على التوالي – إلى إجمالي 4.58 مليار دولار في الاتحاد الأوروبي و 1.3 مليار دولار – بين يوليو 2021 ومارس 2022. بيانات البنك المركزي المصري. لكن المحللين يقولون إن هذه ليست خصخصة نموذجية للصناعات التي تديرها الدولة.

“الأسهم المباعة ليست حصص مسيطرة. ظل المستثمرون العرب يضخون الأموال في الأسهم المصرية المدرجة منذ سنوات. وقالت حنان رمسيس ، المحللة المالية في شركة الحرية للسمسرة ومقرها القاهرة ، لـ OZY إن العملية برمتها هي تنويع موارد الاستثمار ، مشيرة إلى أن الإقبال على الأصول المصرية يعكس الثقة في هذه الشركات.

في منتصف أبريل ، اشترت ADQ القابضة الإماراتية أسهما مملوكة للدولة في خمس شركات مدرجة في السوق المصرية. 1.8 مليار دولارالبنك التجاري الدولي ، فوري ، أبو قير للأسمدة ، شركة مصر لإنتاج الأسمدة. بما في ذلك الإسكندرية لتداول الحاويات والبضائع.

بعد ثلاثة أشهر ، الإمارات العربية المتحدة اختيا اشترت حصة 60٪ في مجموعة أبو عوف المصرية العملاقة للوجبات الخفيفة مقابل 154.9 مليون دولار استحوذت موانئ أبوظبي على حصة 70٪ في شركة ترانسمار إنترناشيونال لشحن الحاويات وشركة تران كارجو إنترناشونال في مصر مقابل 140 مليون دولار. في غضون ذلك ، استحوذت مجموعة صافولا السعودية على الشركة المصرية البلجيكية للاستثمارات الصناعية (EGYBELG). 33 مليون دولار.

وأوضح رمسيس أن عمليات الاستحواذ ستؤثر إيجابًا على البورصة المصرية التي تكافح منذ أوائل عام 2022.

وقال رمسيس: “بالنسبة للاقتصاد الكلي وسوق الأسهم على وجه الخصوص ، تعتبر صفقات الاندماج والاستحواذ هذه بمثابة ضخ سيولة تشتد الحاجة إليه لتعزيز الأحجام ورفع المؤشرات”. “تستهدف صفقات الاستحواذ الأصول القوية ذات التقييمات المرتفعة ، لكن أسعارها في السوق منخفضة للغاية. ويعتمد التسعير على أسعار السوق في الأشهر الثلاثة السابقة للصفقات. ومعظم الأسهم أقل من قيمتها الحقيقية بسبب الانخفاض في سوق الأسهم. [especially following the Russian invasion of Ukraine on February 24]. “

وتراجع مؤشر مصر القياسي EGX30 15٪ بعد بيع المستثمرين الأجانب من بداية عام 2022. انقض المستثمرون العرب واشتروا 1.8 مليار وبحسب بيانات البورصة المصرية ، أسهم بالجنيه المصري (أو 93.7 مليون دولار).

وقال رمسيس “على المدى المتوسط ​​، ستخلق عمليات الاستحواذ ميزة تنافسية كبيرة للأسهم المصرية المدرجة وتجذب المستثمرين الأجانب. وقد يؤدي ذلك إلى مزيد من عمليات الاستحواذ وتحرير كميات كبيرة من السيولة اللازمة لمشروعات التوسع بعيدًا عن الديون”.

قالت تينا إنب ، المحللة السيادية في تصنيفات كابيتال إنتليجنس ، إن مثل هذه الاستثمارات الأجنبية في القطاعات الاقتصادية الحقيقية (إنتاج السلع والخدمات ، والأجور ، والعمالة) تساعد على توسيع نطاق ودور القطاع الخاص لزيادة مشاركته في النشاط الاقتصادي.

لقد التزمت قطر والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة بحزمة تتراوح قيمتها بين 50 و 80 مليار دولار. ومع ذلك ، فإن توقيت وتنفيذ هذه التدفقات الاستثمارية لا يزال غير مؤكد لأنه يعتمد على مصلحة المستثمرين في مشاريع محددة وشروط الاتفاقات.

وأوضح أن الاستثمارات الأجنبية ستساعد في تحسين توقعات النمو الاقتصادي على المدى المتوسط ​​إلى الطويل وتساعد في التخفيف من بعض الآثار الاجتماعية والاقتصادية الأكثر إلحاحًا في البلاد ، مثل البطالة.

وقالت عنب “ممارسة الأعمال التجارية في مصر تزيد من ثقة المستثمرين في الاقتصاد ، خاصة عندما تقترن بإطار قانوني حديث وحوافز تساعد على جذب الاستثمارات”. وقال “من الناحية النقدية ، تعتبر الاستثمارات الأجنبية في القطاعات الاقتصادية الحقيقية المصدر الأكثر استقرارًا لتمويل النقد الأجنبي وتضيف إلى الإيرادات الحكومية بشكل مباشر وغير مباشر من خلال الضرائب”.

ويوافق على أن مستقبل الاقتصاد المصري يعتمد بشكل متساوٍ على عدة عوامل ، مثل الحفاظ على سياسات مالية حكيمة ، واحتواء ضغوط التضخم ، وتقليل مخاطر إعادة التمويل الخارجي. كما يقول إن الخصخصة خطوة مهمة لتحسين الكفاءة وتوسيع القدرات دون استخدام الأموال العامة.

وأوضح أن “خسارة الأرباح المباشرة التي تولدها هذه الشركات للموازنة الحكومية يتم تعويضها إلى حد كبير من خلال ضريبة الشركات المدفوعة والمدخرات في فاتورة الأجور العامة والتأمينات الاجتماعية ، مما يحسن هيكل الميزانية العامة للحكومة”. . “تشجع الخصخصة مشاركة أعمق وأكبر وأكثر جدوى للقطاع الخاص في الاقتصاد ، مما يزيد من المنافسة الحرة ويحسن أساسيات التنمية”.

ما رأيك في التدفق الأخير للاستثمارات العربية في الاقتصاد المصري المتعثر؟