المستثمرون في سوق الأسهم الذين يتوقعون إبحارًا أكثر سلاسة لديهم التاريخ إلى جانبهم

مع تباطؤ التضخم الذي يدعم التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي يقترب من نهاية زيادات أسعار الفائدة ، يتوقع متداولو مشتقات الأسهم الخروج من الاضطرابات التي استمرت في السباق عبر الأسواق العام الماضي. وقد أدى ذلك إلى ما يسمى بمنحنى التقلب – وهو مخطط يوضح توقعات شدة تقلبات الأسعار في الأشهر المقبلة – أدنى في كل نقطة مما كان عليه قبل عام.

تشير نقاط البيانات التاريخية الأخرى أيضًا إلى أن التفاؤل الذي ساد الأسبوعين الماضيين لم يكن في غير محله. من بينها: لم يكن هناك سوى انخفاضين سنويين متتاليين في سوق الأسهم منذ عام 1950 ، خلال فترة الركود في أوائل السبعينيات وبعد انفجار فقاعة الإنترنت في بداية هذا القرن ، والتي استمرت ثلاث سنوات. لا يتوقع أي شيء على هذا المنوال في عام 2023 ، على الأقل بين سيناريوهات الحالة الأساسية من معظم استراتيجيي وول ستريت.

قال ريان ديتريك ، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون. وهو يعتقد أن الولايات المتحدة يمكن أن تتجنب الركود ، والذي سيكون “حافزًا إيجابيًا رئيسيًا” للأسهم. نحن نرى خطوات في الاتجاه الصحيح مع التضخم. هذا هو مفتاح اللغز كله “.

بالطبع ، لا يجب أن يتوقع المستثمرون إبحارًا سلسًا تمامًا من هنا. في الواقع ، كان شهر يناير بعد التراجع السنوي المكون من رقمين تاريخيًا شهرًا تقريبيًا لمؤشر S&P 500.

ومع ذلك ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7٪ الأسبوع الماضي ، وهو مرتفع بأكثر من 4٪ لهذا العام. وذكرت وزارة العمل يوم الخميس أن انخفض مؤشر أسعار المستهلك في ديسمبر من الشهر السابق وسجلت أصغر زيادة سنوية منذ أكتوبر 2021. ونُظر إلى البيانات على نطاق واسع على أنها تمنح مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مجالًا لمزيد من خفض وتيرة رفع أسعار الفائدة في اجتماع فبراير.

هذه المكاسب في سوق الأسهم هي أخبار مرحب بها للمضاربين على ارتفاع الأسهم بعد أن سجل مؤشر S&P 500 خسارة تزيد عن 19٪ في عام 2022 ، وهي أسوأ ضربة منذ الأزمة المالية لعام 2008. النبأ السار هو أن مثل هذه السنوات المنخفضة عادة ما يتبعها انتعاش: ارتفع مؤشر S&P 500 منها بمعدل 15٪ في الأشهر الـ 12 المقبلة ، وفقًا لبيانات منذ عام 1950 تم جمعها من قبل مجموعة كارسون.

قال إيمانويل كاو ، المحلل الاستراتيجي في باركليز بي إل سي.

ومع ذلك ، لا تزال هناك أسباب للقلق المستمر بين مستثمري الأسهم ، الذين سحبوا 2.6 مليار دولار من صناديق الأسهم الأمريكية في الأسبوع حتى 11 يناير ، وفقًا لـ شركة Citigroup Inc. ملاحظة نقلا عن بيانات EPFR العالمية.

من الممكن أن يتحدى الاحتياطي الفيدرالي توقعات السوق في النهاية. على سبيل المثال ، يشير المسؤولون إلى أن التجار مخطئون في توقع تخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. وبدأت للتو الجولة الأخيرة من تقارير أرباح الشركات في الإصدار وتحمل مخاطرها الخاصة.

إن استمرار المكاسب المتشككة في شهر كانون الثاني (يناير) يمكن أن يشير أيضًا إلى سابقة خاصة بهم. في المناسبات الأربع التي سجلت فيها الأسواق انخفاضًا مزدوج الرقم في عام منذ بداية هذا القرن ، تراجعت الأسهم في الشهر الأول من العام التالي ثلاث مرات.

لكن في الوقت الحالي ، لا يتوقع المتداولون على الأقل أي صدمات كبيرة. تم بالفعل إصدار التقريرين الاقتصاديين الرئيسيين للشهر – أرقام التوظيف ومؤشر أسعار المستهلك – وأظهروا أن النمو مستمر في الصعود وأن التضخم يتراجع.

انتهى مؤشر Cboe VIX – وهو مقياس لتقلبات الأسعار المتوقعة في S&P 500 والذي يتحرك عادة في الاتجاه المعاكس للمؤشر – الأسبوع الماضي عند حوالي 18 ، وهو أدنى مستوى منذ يناير الماضي.

كان المستثمرون المؤسسيون يغطون رهاناتهم القصيرة على الأسهم في الأسابيع العديدة الماضية ، وفي وقت سابق من هذا الشهر عززوا مركزهم الصافي الطويل إلى أعلى مستوى منذ مايو 2022 ، وفقًا لتحليل Ned Davis Research لبيانات CFTC.

قال إد كليسولد ، كبير المحللين الاستراتيجيين الأمريكيين في Ned Davis Research: “إذا كان هناك ركود حيث يستمر حوالي ربعين ، بحلول الوقت الذي نصل فيه إلى النصف الثاني من العام ، يجب أن تكون الأسواق قد بدأت في التعافي”. “إذا استمرت بيانات التضخم المواتية وإذا كانت الأرباح جيدة جدًا ، فيمكنك إثبات أن صناديق التحوط ستستمر في تغطية مراكزها القصيرة ، والتي ستكون وقودًا جيدًا لاستمرار الارتفاع.”

تعرف على كيفية التنقل وتعزيز الثقة في عملك مع The Trust Factor ، نشرة إخبارية أسبوعية تبحث في ما يحتاجه القادة للنجاح. سجل هنا.