يحتاج الـ 12 الكبار إلى المزيد من المال بسرعة. هل يعد الاستثمار في Allstate أو الاستثمار في الأسهم الخاصة حلاً جيدًا؟

عدد لا يحصى من الملاعب والساحات وبطولات الجولف وألعاب البولينج لديها رعاة في ألقابهم. كان دوري كرة القدم الأكثر شهرة في العالم يسمى دوري باركليز الممتاز حتى عام 2016. وتمتلك شركات الأسهم الخاصة حاليًا حصص ملكية في أكثر من 60 امتيازًا رياضيًا في أمريكا الشمالية، بحسب بيتشبوك، بالإضافة إلى العديد من أفضل أندية كرة القدم في أوروبا.

ولكن عندما ظهرت أخبار يوم الخميس تفيد بأن معرض Big 12 يستضيف صفقة رعاية محتملة مع شركة التأمين العملاقة Allstate وشراكة في الأسهم الخاصة بقيمة مليار دولار، كان بإمكانك سماع رد الفعل الجماعي تقريبًا: “كيف يجرؤون؟!”

اذهب إلى العمق

كبار 12 يناقشون الاستثمار في الأسهم الخاصة وبيع حقوق التسمية لشركة Allstate

كان لدى كيرك ويكفيلد، أستاذ التسويق بجامعة بايلور، رد فعل مختلف تمامًا تجاه الرعاية المحتملة للعنوان.

قال ويكفيلد، الذي يدير شركة أبحاث تدرس تأثيرات الرعاية على الدوريات الرياضية والعلامات التجارية: “أنت تتساءل لماذا لم يفعل الناس ذلك بالفعل”. “إنها فرصة واضحة.”

ينظر ديفيد كارتر، أستاذ الأعمال الرياضية بجامعة جنوب كاليفورنيا، إلى محنة الشركات الـ 12 الكبرى، التي تتخلف مئات الملايين سنويًا من حيث الإيرادات خلف Big Ten وSEC، ويرى أن الأسهم الخاصة هي مسألة بقاء داروينية. للفوز بالبطولات الوطنية، يتعين على المدارس الاثنتي عشرة الكبرى أن تكون قادرة على الإنفاق، مثل منافسيها، على رواتب المدربين، والتوظيف، والمرافق، وربما قريبا، على رواتب الرياضيين. وقد يعني ذلك تغيير مصادر التمويل والعلاقات بين الجامعات ومستثمريها.

وقال كارتر: “إما أن تجمع الأموال بطريقة أو بأخرى، أو أنك تتعرض لخطر حقيقي بفقدان أهميتك”. “قد يقول بعض الرؤساء والمستشارين: “هذا ليس صحيحا”. طيب ما هو البديل؟ إذا لم يعجبك هذا، فهل أنت موافق على هبوط جامعتك أو مؤتمرك إلى الدرجة الأولى؟”

يتمتع مفوض Big 12، بريت يورمارك، الذي تم تعيينه في عام 2022 من Roc Nation، بسمعة طيبة في اتباع أساليب غير تقليدية لتعزيز العلامة التجارية لمؤتمره بعد أوكلاهوما/تكساس (ستلعب المدارس في لجنة الأوراق المالية والبورصات هذا الموسم). ومن المؤكد أن إعادة تسمية الدوري ليصبح “Allstate 12” أو بيع 20 بالمائة من المؤتمر لشركة أسهم خاصة في بلجيكا يناسب هذا النهج بالتأكيد.

من المؤكد أن أيًا من الاقتراحين أو كليهما من شأنه أن يجعل التقليديين في مجال الرياضة الجامعية يشعرون بالقلق. وفي الواقع، ليس من المؤكد في هذه اللحظة أن رؤسائه سيوافقون على أي من المبادرتين أو كلتيهما.

ولكن من وجهة نظر مالية بحتة، هناك منطق وافر وراء كلا السيناريوهين. ببساطة، تحتاج الأقسام الرياضية في Big 12 إلى جمع المزيد من الأموال. بسرعة.

الصفقات الجديدة للمؤتمر مع ESPN وFox، والتي ستبدأ في 2025-26، ستدفع لأعضائها ما متوسطه 31.7 مليون دولار سنويًا حتى عام 2031. في حين أن الانقلاب على الدوري نظرًا لخسارة أوكلاهوما وتكساس، إلا أنه لا يزال أقل بكثير مما مدارس Big Ten (حوالي 65 مليون دولار في المتوسط ​​السنوي) ومدارس SEC (شمال 50 مليون دولار) ستجنيها في السنوات القادمة.

في هذه الأثناء، شقت Big Ten وSEC مؤخرًا طريقهما بقوة إلى عقد جديد لمباراة College Football Playoff حيث سيجنيان ما يقرب من ضعف المبلغ سنويًا (21 مليون دولار لكل مدرسة) مثل Big 12 (12 مليون دولار).

اذهب إلى العمق

يوافق Big 12 على صفقات جديدة مع ESPN وFox: Sources

ولعل الأمر الأكثر إلحاحًا هو أن التسوية المعلقة في دعوى مكافحة الاحتكار في House v. NCAA ستسمح للمدارس بمشاركة حوالي 22 مليون دولار سنويًا مع الرياضيين. بالنسبة لولاية أوهايو وتكساس، يعد هذا خطأ تقريب. بالنسبة لولاية كانساس، هذا ما يقرب من ربع إيراداتها السنوية. قد يتعين على جامعتها أن تفكر في دعم ألعاب القوى – إما من خلال الدعم المباشر، أو فرض رسوم على الطلاب أو كليهما – مثلما فعل الأعضاء الجدد في سينسيناتي، وUCF، وهيوستن لسنوات في AAC.

قال أحد المديرين الرياضيين الكبار في شركة Big 12: “كل مؤسسة تبحث في الأسهم الخاصة”. “عليك أن تستكشفه على الأقل.”

تبدو صفقة الرعاية، على الرغم من غرابتها، أقل إثارة للجدل، نظرًا لأن فرق كرة القدم الجامعية تلعب بالفعل في Pop-Tarts Bowl وDuke’s Mayo Bowl. Allstate نفسها موجودة بالفعل في كل مكان في هذه الرياضة، بدءًا من Allstate Sugar Bowl وحتى الشباك ذات العلامات التجارية الموجودة خلف قوائم المرمى.

لا شك أنه سيكون من المتناقض في البداية أن يتحول المؤتمر بأكمله إلى شركة. لكن بقع قمصان الدوري الاميركي للمحترفين كانت مثيرة للجدل أيضًا، عندما تم طرحها في عام 2017. والآن أصبح من المعتاد رؤية شعارات Rakuten تلك على قمصان فريق Golden State Warriors.

وفي حين أن العلامات التجارية لشركة Big Ten وSEC تعود إلى عامي 1917 و1932، على التوالي، فإن اسم Big 12 لا يزال صغيرًا إلى حد ما، حيث نشأ عندما أضافت Big 8 أربع مدارس تابعة لمؤتمر الجنوب الغربي في عام 1996.

قال ويكفيلد: “إن ذلك يتعارض فقط مع مشاعرنا تجاه التقاليد التي تجعلنا لا نريد أن تكون شركة كوكا كولا هي هيئة الأوراق المالية والبورصة، أو أيًا كانت”. “هذا ليس صحيحًا تمامًا بالنسبة إلى الشركات الـ 12 الكبرى. أنت أقل التزامًا بالتقاليد في الشركات الـ 12 الكبرى.”

ويقدر ويكفيلد أن صفقة من هذا النوع تساوي “مضاعفًا” للمبلغ الذي يتراوح بين 15 مليونًا إلى 30 مليون دولار سنويًا الذي تحصل عليه ملاعب اتحاد كرة القدم الأميركي مقابل حقوق التسمية: “إن Big 12 عبارة عن 16 فريقًا، ورياضات متعددة على مدار العام. إذا قمت بتسعير ذلك على مستوى التعرض، فسيكون هذا رقمًا ضخمًا حقًا.

أما مناقشة الأسهم الخاصة فهي أكثر تعقيدا بكثير.

الشريك المحتمل لـ Big 12 هو CVC Capital، وهي شركة استثمرت المليارات في الدوري الإسباني لكرة القدم LaLiga، والدوري الفرنسي 1، واتحاد التنس النسائي والعديد من عقارات الرجبي. وكانت مملوكة سابقًا لشركة F1 قبل بيعها في عام 2016.

احتضنت الدوريات الرياضية الأوروبية الأسهم الخاصة قبل وقت طويل من المنظمات الرياضية في أمريكا الشمالية، ولكن منذ عام 2019، عندما سمح دوري البيسبول الرئيسي لأول مرة بالاستثمارات المؤسسية، استحوذت شركات الأسهم على حصص في Chicago Cubs، و Houston Astros، و San Antonio Spurs، و Tampa Bay Lightning، والعديد من الامتيازات الأخرى. .

ليس سرا لماذا. في الفترة من 2004 إلى 2022، حققت الامتيازات الرياضية الاحترافية في الولايات المتحدة عوائد أعلى بكثير من مؤشر S&P 500، وفقا لإدارة الثرواتالتي حسبت الارتفاع في تقييمات الدوري الاميركي للمحترفين بنسبة 1.079 في المائة مقابل 317 في المائة لمؤشر الأسهم.

تقدر إحدى شركات الأسهم الخاصة كرة القدم في ميشيغان بمبلغ 1.5 مليار دولار. (الصورة: ديترويت فري برس)

في حين أن فرق كرة القدم الجامعية لا تحتفظ بتقييمات فردية، فإن الصفقات التلفزيونية للمؤتمرات تعمل بمثابة وكيل غير رسمي. زادت قيمة Big Ten بأكثر من الضعف من عام 2017 إلى عام 2023. وحتى صفقة ESPN التي تعرضت لضرر كبير من ACC، والتي تقدر قيمتها بـ 240 مليون دولار سنويًا، تمثل قفزة بنسبة 330 بالمائة عما كان يحققه الدوري قبل اثنتي عشرة سنة. جيري كاردينالي، الذي أطلقت شركته RedBird Capital مؤخرًا صندوق جديد الموجهة نحو الرياضات الجامعية، لصحيفة نيويورك تايمز في يناير/كانون الثاني، أن قيمة فريق كرة القدم في ميشيغان وحده ستبلغ قيمتها 1.5 مليار دولار.

ولكن على عكس الرياضات الاحترافية، وهي صناعة مدفوعة بالربح، فقد تم التعامل مع ألعاب القوى الجامعية منذ فترة طويلة باعتبارها امتدادًا غير ربحي للمؤسسات الأكاديمية الأكبر حجمًا، حتى مع تحويل إيرادات التلفزيون المتزايدة إلى صناعة تبلغ قيمتها مليارات الدولارات.

يتغير المشهد مع تقاسم الإيرادات المباشر مع الرياضيين في الأفق، لكنه لا يزال مجالًا جديدًا.

قال أحد مديري مؤتمرات الطاقة المطلعين على الشؤون المالية للإدارة: “كانت الإدارات الرياضية دائمًا تدور حول إيجاد طرق لإنفاق كل دولار تجنيه”. “”عدم تحقيق الربح””

تراهن شركة CVC على أن Big 12 سوف تضاعف على الأقل صفقتها البالغة 2.28 مليار دولار التي تبلغ مدتها ست سنوات عندما تأتي مرة أخرى في عام 2031، والتي، عندما تقترن بالرعايات وإيرادات المؤتمرات الأخرى، يمكن أن تحقق للشركة عائدًا ضخمًا. ولكن من خلال القيام بذلك، تصبح الشركة فعليًا العضو السابع عشر مع تأثير بقيمة مليار دولار على الأعضاء الستة عشر الآخرين.

قال مدير مؤتمر الطاقة: “أتساءل ما هي المشكلة؟”. “من المستحيل أن تستثمر هذه الشركات مئات الملايين من الدولارات في مدرسة دون أن تتوقع درجة معينة من التأثير في المقابل.”

وأعرب مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصة، جريج سانكي، عن تحفظات مماثلة الشهر الماضي. لقد ذكر شركة ريد لوبستر، التي أعلنت إفلاسها مؤخرا بعد عقد من شرائها من قبل شركة جولدن جيت كابيتال، باعتبارها “قصة تحذيرية”. لكن مؤتمر سانكي لا يواجه نفس التحديات المالية التي يواجهها مؤتمر الـ12 الكبار.

في عام 2019، قدم لاري سكوت، مفوض Pac-12 السابق، الذي كان دوريه متخلفا كثيرا عن Big Ten وSEC ماليا، لمجلس إدارته فرصة مماثلة للأسهم الخاصة. كان لدى الرؤساء تحفظات ورفضوها. وبعد أربع سنوات، انهار المؤتمر، وأصبح الـ 12 الكبار من كبار الصيادين في المدارس.

إن صانع الصفقات الأكثر خبرة مثل يورمارك، الذي تشمل محطاته السابقة ناسكار وبروكلين نتس، مجهز بشكل أفضل للتنقل في هذه التضاريس من الرؤساء والمديرين الرياضيين. لن تحصل شركة CVC على حصة مسيطرة في المؤتمر، ووفقًا لشخص مطلع على المناقشات، سيتم منعها من المشاركة في أي قرارات رياضية.

وعندما سُئل في اجتماعات الربيع الـ12 الأخيرة عن اهتمام شركات الأسهم الخاصة بالرياضات الجامعية، رحب يورمارك بهذا الأمر.

وقال: “في بعض النواحي، (الاهتمام من) الأسهم الخاصة هو التحقق من الاتجاه الذي تتجه إليه هذه الصناعة ومسار النمو”. “لذلك أنا لا أنظر إلى الأمر على أنه أمر سيئ.”

وفي نهاية المطاف، يتعين على رؤساء الشركات الاثني عشر الكبرى أن يعترفوا بحقيقة غير مرغوب فيها ولكنها لا مفر منها، وهي أن مشروعهم “الأكاديمي” لا يختلف عن الرياضات الاحترافية في هذه المرحلة.

“في السابق، كانت (الرياضات الجامعية) تتعلق بالعودة موضوعي. قال كارتر: “كانت الرياضات الجامعية تحتوي على هذا النسيج من عناصر المجتمع، ما هي معدلات التخرج لدينا وكل ذلك”. “الآن أصبح الأمر مشابهًا للرياضات الاحترافية: كيف نزيد القيمة للرعاة، وكيف نبقي مستثمرينا سعداء؟ كل شيء يسير فيما يتعلق بمحاولة توليد الإيرادات.

يبدو أن Yormark قد وجد مصدرين محتملين لتوليد المزيد من الإيرادات. وقد لا يكون مؤتمره في وضع يسمح له برفض هذه المقترحات.

(الصورة: رون جنكينز / غيتي إيماجز)