قد تطالب الصين بمزيد من الديون مع تضرر الاقتصاد من عمليات الإغلاق

قد تضطر الصين إلى إصدار المزيد من الديون لأنها تحاول الاستمرار في النمو في مواجهة عمليات الإغلاق Covid التي تعيق اقتصادها.

أشارت الدولة في الأسابيع الأخيرة إلى أنها لا تزال ترغب في تحقيق هدف النمو البالغ 5.5٪ هذا العام.

كتب محللو ANZ Research في مذكرة في نفس اليوم أن اجتماع المكتب السياسي الصيني في 29 أبريل أرسل “إشارة قوية إلى أن صانعي السياسة ملتزمون بهدف الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام على الرغم من مخاطر الهبوط من اضطرابات COVID-19 والتوترات الجيوسياسية”.

ذكرت وسائل الإعلام الحكومية الصينية يوم الجمعة تفاصيل اجتماع المكتب السياسي ، الذي وعد فيه المسؤولون بمزيد من الدعم للاقتصاد لتحقيق هدف النمو الاقتصادي للبلاد لهذا العام. وسيشمل هذا الدعم الاستثمار في البنية التحتية ، والتخفيضات الضريبية والتخفيضات ، وإجراءات تعزيز الاستهلاك ، وإجراءات إغاثة أخرى للشركات.

هذا بمثابة استثمار أجنبي تتوقع البنوك أن النمو سينخفض ​​بشكل ملحوظ إلى ما دون 5.5٪ رقم، مع تراجع نشاط التصنيع في أبريل.

وهذا يعني أنه من المرجح أن تكتسب الصين المزيد من الديون في الوقت الذي تحاول فيه تحقيق أهداف النمو الخاصة بها ، وفقًا لمراقبي السوق.

قال كبير الاقتصاديين الصينيين في ANZ Research Betty Wang وكبير المحللين الاستراتيجيين في الصين Zhaopeng Xing: “لتحقيق هدف 5.5٪ ، قد تقترض الصين من المستقبل وتتحمل المزيد من الديون”.

قال أندرو تيلتون ، كبير الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك جولدمان ساكس ، لشبكة CNBC الأسبوع الماضي إن الصين تستعد لزيادة الإنفاق على البنية التحتية.

من وجهة نظر بكين ، فإن زيادة مثل هذا الإنفاق المالي وكذلك تخفيف قيود الديون سيكون مرغوبًا فيه أكثر من التيسير النقدي ، كما قال لشبكة سي إن بي سي “Squawk Box آسيا. “

ومع ذلك ، قال تيلتون إن أحد العوائق أمام جهود الحكومة نحو الاستثمار في البنية التحتية هو القيود المتعلقة بـ Covid والتي يتم فرضها بشكل عشوائي في كل مكان.

وقال “هناك الكثير من القيود في جميع أنحاء البلاد حتى في بعض الحالات في الأماكن التي لا توجد فيها أي حالات Covid – أكثر احترازية بطبيعتها”. “لذا فإن إحدى العقبات التي تعترض حملة البنية التحتية تتمثل في إبقاء قيود Covid مستهدفة فقط المناطق التي تشتد الحاجة إليها.”

قال تيلتون إن أحد الخيارات المتاحة للحكومة هو إصدار ما يسمى بالسندات الحكومية المحلية الخاصة.

هذه هي السندات التي تصدرها الوحدات التي أنشأتها الحكومات المحلية والإقليمية لتمويل مشاريع البنية التحتية العامة.

وقال تيلتون إنه في سوق العقارات المحاصر ، شجعت الحكومة أيضًا المقرضين على دعم المطورين.

سيكون الاقتراض أكثر لتعزيز النمو خطوة إلى الوراء بالنسبة لبكين ، التي كانت تحاول خفض الديون حتى قبل أن يبدأ الوباء. استهدفت الحكومة قطاع العقارات بقوة من خلال تطبيق سياسة “الخطوط الحمراء الثلاثة” ، والتي تهدف إلى كبح جماح المطورين بعد سنوات من النمو الذي غذته الديون المفرطة. تضع السياسة حدًا للديون فيما يتعلق بالتدفقات النقدية للشركة والأصول ومستويات رأس المال.

ومع ذلك ، أدى ذلك إلى أزمة ديون أواخر العام الماضي ، حيث بدأ Evergrande والمطورين الآخرين في التخلف عن سداد ديونهم.

الرئيس الصيني شي جين بينغ الأسبوع الماضي دعا إلى بذل جهد “شامل” لبناء البنية التحتية، حيث تكافح البلاد للحفاظ على اقتصادها نشطًا منذ أن بدأ تفشي مرض كوفيد الأخير في البلاد منذ حوالي شهرين.

تم فرض قيود في أكبر مدينتين ، بكين وشنغهاي ، فرضت طلبات الإقامة في المنزل على ملايين الأشخاص وأغلقت المؤسسات.

قيود الصين الصفرية Covid أضرت بالأعمال التجارية بشدة. قال ما يقرب من 60 ٪ من الشركات الأوروبية في البلاد إنها خفضت توقعات الإيرادات لعام 2022 نتيجة لرقابة Covid ، وفقًا لمسح أجرته غرفة التجارة الأوروبية في الصين أواخر الشهر الماضي.

من بين الشركات الصينية ، أظهرت الدراسات الاستقصائية الشهرية التي صدرت الأسبوع الماضي أن المعنويات بين شركات التصنيع والخدمات تراجعت في أبريل إلى أدنى مستوى منذ الصدمة الأولية للوباء في فبراير 2020.

أظهر مؤشر مديري مشتريات الخدمات Caixin ، وهو مسح خاص يقيس نشاط التصنيع في الصين ، انخفاضًا إلى 36.2 في أبريل ، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الخميس الماضي. هذا أقل بكثير من علامة الخمسين نقطة التي تفصل بين النمو والانكماش.

لقد بدأت بالفعل سياسة عدم انتشار فيروس كورونا في البلاد والاقتصاد المتباطئ تنبؤات من البنوك الاستثمارية وقال محللون آخرون إن نموها سينخفض ​​بشكل ملحوظ عن هدفه البالغ 5.5٪ هذا العام.

تتراوح التوقعات من أكثر من 3٪ إلى حوالي 4.5٪.

قال البنك السويسري الخاص لومبارد أودييه: “نظرًا لتأثير تفشي فيروس كوفيد على الاستهلاك والإنتاج الصناعي في النصف الأول من عام 2022 ، نتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2022 بالقرب من 4.3٪ ، على افتراض أن الاقتصاد يمكن أن يبدأ في التعافي قبل يونيو ، ثم التعافي”. رئيس الاستثمار ستيفان منير.

وكتب في مذكرة يوم الأربعاء: “إذا استمر الاقتصاد في المعاناة من صدمات الإغلاق المتتالية للمناطق الحضرية الرئيسية ، فمن المؤكد أن النمو للعام بأكمله سينخفض ​​إلى أقل من 4٪”.

– ساهمت إيفلين تشينج من قناة سي إن بي سي في هذا التقرير.