كابوس التضخم يزداد سوءًا: أسعار المنتجين تندلع. قواعد العقلية التضخمية

خدمات PPI و Core PPI spike.

بواسطة وولف ريختر ل شارع وولف.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 1.4٪ في مارس مقارنة بشهر فبراير ، وبنسبة 11.2٪ عن العام الماضي ، وهما أكبر وأسوأ ارتفاعات في البيانات السنوية التي تعود إلى عام 2010 ، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. اليوم. بعد أن ظل عالقًا عند حوالي 10 ٪ لمدة أربعة أشهر متتالية ، انتشر الآن تضخم أسعار المنتجين – لاستخدام مصطلح تداول الأسهم.

يتتبع الطلب النهائي لمؤشر أسعار المنتجين أسعار المدخلات للصناعات التي تواجه المستهلك والتي يتم انتقاء أسعار بيعها في الأشهر المقبلة من قبل الرقم القياسي لأسعار المستهلك الذي وصل أمس ، WHOOSH ، بالفعل إلى 8.5٪. يُظهر الطلب النهائي لمؤشر أسعار المنتجين ما يخبئه مؤشر أسعار المستهلك في الأشهر المقبلة. ولا يوجد “تخفيف” في المتجر ، وقد بدأ مؤشر أسعار المنتجين للخدمات في الارتفاع الآن.

على مدار الخمسة عشر شهرًا الماضية ، ارتفعت أسعار المنتجين بلا هوادة. خمسة أشهر متتالية من تضخم أسعار المنتجين المكون من رقمين أمر لا بأس به. والاختراق اليوم رائع.

بدون تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة ، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 1.0٪ في مارس مقارنة بشهر فبراير وبنسبة 9.2٪ على أساس سنوي ، وهو أعلى معدل في البيانات ، حيث ارتفع بلا هوادة منذ أواخر عام 2020:

والخدمات! ارتفع مؤشر أسعار المنتجين لخدمات الطلب النهائي بنسبة 0.9٪ في مارس مقارنة بشهر فبراير وبنسبة 8.7٪ على أساس سنوي ، وهي أعلى نسبة في البيانات تعود إلى عام 2010.

ما توصلت إليه الشركات على طول سلاسل التوريد هو أنها تستطيع نقل زيادات التكلفة إلى الشركة التالية والمستهلكين. وكان المستهلكون يلعبون بشغف ، بعد أن تحولوا من كونهم مشترين ومتسوقين ماهرين إلى حد ما إلى دفع أي شيء. هذه هي العقلية التضخمية التي سيطرت.

ازدهرت هذه العقلية التضخمية وازدهرت فجأة بسبب عاملين ضخمين غير مسبوقين:

• سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية المتهورة لقمع أسعار الفائدة و 4.8 تريليون دولار في طباعة النقود ، مما أدى إلى تضخم هائل في أسعار الأصول والقوة الشرائية التي يتخلص منها ؛
• قامت الحكومة بنشر 5 تريليونات دولار من الأموال المقترضة عبر الأرض في 24 شهرًا فقط.

في ظل هذا التدفق المالي ، الذي أدى إلى الاقتصاد الأكثر إفراطًا في التحفيز على الإطلاق ، لم يعد السعر مهمًا ، وقد اكتشفه الجميع.

تتحرك زيادات الأسعار عبر الاقتصاد في موجات غير متساوية ، مع ارتفاع تكاليف بعض السلع والخدمات بينما قد يكون البعض الآخر مستقرًا أو قد ينخفض ​​، وبعد شهر أو شهرين ترتفع أسعار السلع والخدمات الأخرى بشكل كبير في لعبة التضخم. -الخلد.

وقد أدركت الشركات أنها لا تستطيع فقط تمرير التكاليف المرتفعة ، ولكن تحت غطاء العقلية التضخمية المزدهرة الآن ، يمكنها تمرير أكثر بكثير من التكاليف الإضافية ، مما يؤدي إلى هوامش ربح ضخمة.

تتقاضى الشركات دائمًا الحد الأقصى للسعر الذي تستطيعه ، مقيدًا فقط برغبتها في الوصول إلى أهداف مبيعاتها. عندما تبدأ مقاومة الأسعار بين عملائها ، تفكر الشركات فيما إذا كانت ستتراجع عن هذه الزيادات في الأسعار لتحفيز الحجم ، أو الاستمرار في رفع الأسعار أكثر حتى يتم الوصول إلى نوع من السقف. مع عمليات الشراء عبر الإنترنت ، تتم الآن إعادة حساب هذه المعادلة في الوقت الفعلي وبشكل مستمر.

ما تغير مقارنة بعام 2019 هو أن المشترين أصيبوا الآن بالعقلية التضخمية وأصبحوا الآن قادرين وراغبين في دفع أي شيء ، بدلاً من التراجع. ويضع هذا التراجع عائقاً أمام الزيادات في الأسعار – وبالتالي على التضخم الأوسع نطاقاً. ولكن تم كسر هذا الارتداد الآن من المستهلكين على طول الطريق حتى سلاسل التوريد. أصبحت ديناميكيات التسعير بأكملها خاسرة.

لقد رأينا أنه يتم الآن اصطدام سقف السيارات المستعملة حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 40٪ وبدأت مقاومة المشترين، ويتراجع حجم المبيعات على مستوى الصناعة الآن على الرغم من وفرة العرض. ولكن في المنتجات والخدمات الأخرى ، لم تتم تلبية مقاومة المشترين حتى الآن. وحتى إذا وصل سعر أحد المنتجات إلى مستوى المقاومة ، فإن سعر منتج آخر ينهار.

وتظهر هذه الزيادات المكونة من رقمين في أسعار المنتجين أن التضخم الأعلى يتجه نحو المستهلكين ، وسيستمر في ذلك حتى يبدأ المستهلكون في التراجع ، إما لأنهم لم يعودوا قادرين على ذلك ، أو لأنهم لم يعودوا مستعدين لذلك دفع أي شيء. هذا بعيد كل البعد عن الحدوث ، ولا تزال هذه التريليونات من الدولارات تتجول في أنحاء الولاية والحكومات المحلية والشركات والمستهلكين ، وسوف يتم إنفاقها ، على الرغم من أن هذا الإنفاق قد يتحول إلى فئات مختلفة ، مثل من السلع إلى خدمات.

استمتع بقراءة WOLF STREET وتريد دعمه؟ استخدام أدوات منع الإعلانات – أفهم السبب تمامًا – ولكن هل ترغب في دعم الموقع؟ يمكنك التبرع. أنا أقدر ذلك كثيرا. انقر فوق كوب البيرة والشاي المثلج لمعرفة كيفية القيام بذلك:

هل ترغب في أن يتم إعلامك عبر البريد الإلكتروني عندما ينشر WOLF STREET مقالًا جديدًا؟ سجل هنا.