معاينة أرباح المطعم في الربع الأول: MCD ، CMG ، DPZ

المشاة يحملون حقائب ماكدونالدز في نيويورك ، الولايات المتحدة ، يوم الأربعاء 6 أبريل 2023.

فيكتور جيه بلو | بلومبرج | صور جيتي

بينما تستعد المطاعم لتقديم أرباحها في الربع الأول ، يتوقع المستثمرون نتائج قوية.

لكن ما تبقى من العام قد يكون أكثر وعورة للقطاع.

ستعلن كل من ماكدونالدز وشيبوتل مكسيكان جريل ودومينوز بيتزا عن نتائج ربع سنوية الأسبوع المقبل. في الأسبوع التالي ، من المقرر أن تقدم ستاربكس ، ومطعم براندز إنترناشونال ، الشركة الأم لبرغر كينج ، ومالك تاكو بيل يام براندز ، نتائجهم.

عندما أصدرت المطاعم تقارير الربع الرابع في فبراير ، روج الكثير لنمو المبيعات المذهل في يناير. لكن هذه النتائج واجهت مقارنات سهلة مع المبيعات الضعيفة قبل عام ، عندما تسبب تفشي فيروس Covid omicron في نقص الموظفين وأجبر المزيد من المستهلكين على البقاء في المنزل.

شهدت الصناعة نموًا أقل إثارة للإعجاب في فبراير ومارس. ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها بنسبة 6.8٪ في فبراير و 3.2٪ في مارس ، مقارنة بزيادة يناير البالغة 14.1٪ ، وفقًا لـ Black Box Intelligence ، التي تتعقب مقاييس صناعة المطاعم.

شهدت المطاعم السريعة وغير الرسمية أكبر انخفاض في المبيعات شهرًا بعد شهر ، وفقًا لبيانات بنك أمريكا ، استنادًا إلى معاملات بطاقات الائتمان والخصم الخاصة بعملائها.

بينما تسارع التضخم خلال العام الماضي ، كان المستثمرون قلقين بشأن استعداد المستهلكين للإنفاق في المطاعم. عادة ما يكون أداء بعض القطاعات ، مثل الوجبات السريعة والمقاهي ، أفضل خلال الأوقات الاقتصادية الصعبة ، بسبب أسعارها الرخيصة نسبيًا وتصور أنها رفاهية ميسورة التكلفة.

ولكن حتى مع تباطؤ التضخم ، لا يزال بعض رواد المطعم يسحبون إنفاقهم على المطاعم.

من المرجح أن يتطلع المستثمرون إلى أبريل للحصول على فكرة أفضل لاتجاهات الإنفاق الاستهلاكي ، حسبما كتبت سارة سيناتور محللة بنك أوف أمريكا للأوراق المالية في مذكرة بحثية نُشرت يوم الأربعاء.

ولكن حتى إذا ظلت عادات الشراء لدى المستهلكين ثابتة ، فإن نمو مبيعات المتاجر نفسها في المطاعم لن يبدو مثيرًا للإعجاب لبقية العام حيث أن الأرقام المماثلة من العام الماضي أصبحت أكثر صعوبة في الوصول إلى القمة.

الربع الأول من هذا العام “هو على الأرجح الربع الأخير من شركات عصر الوباء الضخمة، “ كتب المحلل في Morgan Stanley Brian Harbour في مذكرة للعملاء يوم الاثنين.

بدءًا من الربع الثاني ، ستواجه المطاعم مقارنات مع عثرة مبيعات العام الماضي مدفوعة بزيادات في الأسعار من رقمين ، لذلك سيتعين عليهم الاعتماد على حركة مرور أعلى لدفع نمو المبيعات. كانت أرقام المرور الضعيفة مشكلة مستمرة للعديد من المطاعم ، مع بعض الاستثناءات الملحوظة مثل ماكدونالدز.

قال كريس أوكل المحلل في Stifel في مذكرة بحثية يوم الجمعة إن الشركات قد تتأخر أيضًا عن رفع توقعات مبيعاتها على الرغم من الربع الأول القوي ، نظرًا للإجماع المتزايد على أن الركود سيحدث في وقت لاحق في عام 2023.

اعترف كيفين مكارثي ، مدير محفظة مؤسسة Neuberger Berman’s Next Generation Connected Consumer ETF ، بأن نظرته إلى المطاعم أكثر سلبية مما كانت عليه لفترة. وقال إن ماكدونالدز وشيبوتل هما اسمان يمكن أن يلعبوا دورًا في الإساءة ويكسبوا حصة في السوق ، على الرغم من البيئة القاسية.

قال مكارثي إن التقييمات المرتفعة نسبيًا لأسهم المطاعم تجلب جانبًا سلبيًا لهذه الصناعة. تتداول كل من ماكدونالدز وستاربكس وشيبوتل وبابا جونز ويام بأكثر من 30 ضعف نسبة السعر إلى الأرباح ، وفقًا لبيانات فاكتست.

قال مكارثي: “التقييم ليس رخيصًا في أي مكان. ربما يكون انحرافًا معياريًا فوق أي شيء أعتبره ذا قيمة. لذلك نحن لا نستنشق القيمة ، وليس لدينا نمو حقًا”.

حتى النتائج القوية للربع الأول يمكن أن تلقي بثقلها على أسهم المطاعم نتيجة لذلك ، خاصة إذا التزم التنفيذيون بتوقعاتهم المتحفظة أو استخدموا نبرة غامضة في المكالمات الجماعية مع المحللين.

كتب مورجان ستانلي هاربور أن الأسهم يمكن أن تنخفض حتى في حالة النتائج القوية “إذا كان الطريق إلى الأمام أقل وضوحًا”.