من المحتمل أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، تلميحًا إلى توقف مؤقت في دورة التضييق

واشنطن (رويترز) – من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، الأربعاء ، أسعار الفائدة وربما يشير إلى توقف مؤقت في دورة التشديد التي استمرت 14 شهرًا ، حيث يوازن صناع السياسة بين الحاجة إلى إبطاء التضخم مقابل مجموعة ملحة من المخاطر التي تتراوح بين إخفاقات البنوك. لاحتمال تخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها في أقرب وقت الشهر المقبل.

يتوقع المستثمرون أن يواصل البنك المركزي الأمريكي رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في نهاية اجتماع السياسة الأخير الذي استمر يومين. ومن المقرر إصدار بيان السياسة في الساعة 2 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1800 بتوقيت جرينتش) ، ومن المقرر أن يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى الصحفيين بعد نصف ساعة.

لكن البيان الجديد ، وتوضيح باول له ، سيتعين عليهما التوفيق بين مجموعة من المخاطر التي تحولت إلى صراع أكثر.

كان التضخم ينخفض ​​ببطء فقط ، مما ترك بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي غير مقتنعين بأن أسعار الفائدة قد ارتفعت بما يكفي للسيطرة عليها ؛ ومع ذلك ، يبدو أن الاقتصاد نفسه يضعف ، وقد أثار ثلاثة من حالات فشل البنوك الأخيرة مخاوف بشأن مشاكل أوسع في القطاع المالي ، وقد تؤدي الطبيعة غير المستقرة لمحادثات الحد من الديون بين الجمهوريين في الكونجرس والبيت الأبيض الذي يسيطر عليه الديمقراطيون إلى حدوث أزمة حادة إذا اضطرت حكومة الولايات المتحدة إلى التوقف عن دفع فواتيرها.

اعتبارًا من مارس ، أشار 10 من 18 من صانعي السياسة الفيدراليين إلى أنهم على الأرجح مستعدون لوقف رفع أسعار الفائدة بعد زيادة أخرى ، متوقعة في اجتماع هذا الأسبوع ، مما يرفع سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 5.00٪ -5.25٪.

بين هذا الإجماع والمشاكل الأخرى التي اشتدت في الوقت الحالي ، من المرجح أن يفتح الاحتياطي الفيدرالي الباب على الأقل لاحتمال أن يكون هذا الارتفاع هو الأخير في دورة التشديد الحالية ، في غياب مفاجأة تضخم مستقبلية.

تمامًا كما كان على البنك المركزي أن يصارع في اجتماعه في 21-22 مارس مع تداعيات فشل بنك وادي السيليكون وبنك سيجنيتشر ، كان على صانعي السياسة هذه المرة تقييم انهيار بنك فيرست ريبابليك وتحديد ما إذا كان القطاع المالي يواجه اضطرابات أوسع. ، أو من المحتمل أن يجعل الائتمان أقل سهولة وأكثر تكلفة مما يعتقد الاحتياطي الفيدرالي أنه ضروري لتهدئة التضخم.

المقايضة من أجل المضي قدمًا في رفع سعر الفائدة هذه المرة “قد يكون على باول أن يتبنى نغمة أقل ميلًا إلى الأمام من حيث احتمالات التشديد الإضافي في الاجتماع التالي” ، كريشنا جوها ، مسؤول سابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وهو الآن نائب رئيس Evercore ISI ، كتب في مذكرة قبل قرار السياسة.

تحويل التروس

ستأتي التلميحات حول اتجاه بنك الاحتياطي الفيدرالي أولاً من بيان السياسة الجديد للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لتحديد سعر الفائدة ، والذي قال اعتبارًا من مارس أن البنك المركزي “يتوقع أن بعض السياسات الإضافية قد تكون مناسبة من أجل الوصول إلى موقف من السياسة النقدية التي مقيد بما فيه الكفاية “لخفض التضخم.

تتوافق هذه العبارة مع ما أوضحه المسؤولون في التوقعات الاقتصادية الصادرة في اجتماع مارس ، عندما رأوا زيادة واحدة أخرى على الأقل في الأسعار في البطاقات.

في عامي 2019 و 2006 ، عندما غيّر بنك الاحتياطي الفيدرالي توجهاته في بيئة عندما كان يرفع تكاليف الاقتراض ، قام بتبديل اللغة التي تميل نحو معدلات أعلى للحصول على إرشادات أكثر حيادية – قائلًا في يونيو 2006 على سبيل المثال “مدى وتوقيت أي ثبات إضافي. .. سيعتمد على تطور النظرة المستقبلية لكل من التضخم والنمو الاقتصادي “.

كتب محللو HSBC ، مع زيادات أسعار الفائدة في بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ يناير 2022 ، “نعتقد أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من المرجح أن تخفف من توجيهاتها المستقبلية بشأن الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة” ، خاصة الآن بعد أن وصل سعر السياسة بعد هذا الاجتماع إلى أعلى مستوياته لدى معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. توقعت.

قد يلمح القيام بخلاف ذلك إلى أن تلك التوقعات قد تغيرت ، وهو ميل متشدد نحو المزيد من زيادات أسعار الفائدة التي لن يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في إغلاقها ولكنه أيضًا لا يريد ضمانها.

(تقرير هوارد شنايدر). تحرير بول سيماو

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.