لم تشهد الأسهم تغيرًا يذكر قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية

يتوقع مورجان ستانلي أن ينهي مؤشر S&P 500 عام 2024 عند 4500

يرى مايك ويلسون من مورجان ستانلي أن الأسهم ستستقر تقريبًا في عام 2024.

يتوقع ويلسون نمو الأرباح في مؤشر S&P 500 (^GSPC) إلى 229 دولارًا للسهم الواحد، مما يؤدي إلى هدف نهاية العام للمؤشر القياسي عند 4500. ويمثل هذا الهدف ارتفاعًا بنسبة 2٪ تقريبًا عن المستويات الحالية، وهو أقل بكثير من متوسط ​​العائد السنوي حوالي 10% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

تنبع توقعات ويلسون، جزئيًا، من التعليقات الباهتة من الشركات حول صحة الاقتصاد الأمريكي والمستهلك بحلول عام 2024.

وكتب ويلسون: “في حين أن التوقعات على المدى المتوسط ​​للأرباح تبدو إيجابية، إلا أن الخلفية على المدى القريب لا تزال تواجه تحديات”. “لقد انتقل نطاق مراجعات الأرباح، الذي يقود عادةً التقديرات المتفق عليها، مرة أخرى وهو عند أدنى مستوى منذ مارس من هذا العام. ويدعم هذا الاتجاه تعليقات الشركات الأكثر حذرًا بشكل عام والتي تركز مرة أخرى على الاقتصاد الكلي.”

يسلط ويلسون الضوء أيضًا على كيف أن تآكل التحفيز المالي لتغذية الإنفاق الاستهلاكي وتأثير استراتيجية سعر الفائدة “الأعلى لفترة أطول” التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي “يؤثر بشكل متزايد على معنويات الشركات والمستهلكين”.

وكتب ويلسون: “يشير مزيج هذه العوامل إلى أن الرياح المعاكسة للأرباح ستستمر على الأرجح في أوائل العام المقبل قبل أن يترسخ الانتعاش الدائم”.

والأهم من ذلك، أن ويلسون، الذي كان متشائمًا بشأن السوق والأرباح منذ ما قبل الانسحاب في عام 2022، يرى تحسينات في الأرباح في المستقبل في عام 2024.

وهو يرى أن الرافعة التشغيلية الإيجابية والنمو الناتج عن الذكاء الاصطناعي يقودان إلى توسيع الهامش. يتماشى ذلك مع العديد من المحللين الذين يتوقعون أن انخفاض الأرباح من المحتمل أن يصل إلى أدنى مستوياته في الربع الأخير، مع توقع خروج شركات S&P 500 من ركود أرباحها خلال الفترة المشمولة بالتقرير الحالي.

ويشير ويلسون إلى أن ضغط الهامش هو المحرك الرئيسي الشائع لركود الأرباح حيث تقوم الشركات بتعديل عملياتها لزيادة الأرباح. أخبر أوسونج كوون من بنك أوف أمريكا مؤخرًا موقع Yahoo Finance أن فريقه أصبح واثقًا بشكل متزايد مما حدث وأن الشركات في وضع جيد عند دخول عام 2024. ويشعر ويلسون بالمثل بشأن إعادة التوازن من الشركات.

وكتب ويلسون: “يستغرق الأمر وقتًا حتى تتمكن الشركات من تحديد حجم النفقات بما يتماشى مع تباطؤ نمو الإيرادات”. “ومع ذلك، بمجرد أن يحدث ذلك، ويبدأ الطلب في التعافي، تستأنف الرافعة التشغيلية الإيجابية وتدفع توسع الهامش ونمو الأرباح. تم تضمين هذه التوقعات في توقعاتنا لعام 2024 (نمو + 7٪) وتوقعات أرباح 2025 (نمو + 16٪).”

اقرأ المزيد هنا.