الأسبوع المقبل للأسهم: كيف يمكن أن تؤثر الانتخابات النصفية على وول ستريت

ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في النشرة الإخبارية لشبكة CNN Business ‘Before the Bell. لست مشتركا؟ يمكنك التسجيل هنا.

نيويورك
سي إن إن بيزنس
–

كان الأسبوع الماضي متقلبًا في وول ستريت ، حيث انخفضت الأسهم بعد أن حطم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أحلام السوق محور واقترح ذلك المزيد من الارتفاعات الكبيرة في الأسعار من المحتمل أن يأتوا. لكن وول ستريت ما زالت تحول آمالها إلى واشنطن.

يراهن المستثمرون على موجة جمهورية كبيرة في انتخابات التجديد النصفي. إذا يتخذ الجمهوريون غرفة واحدة على الأقل في الكونغرس في انتخابات التجديد النصفي يوم الثلاثاء ، من المرجح أن يؤدي ذلك إلى مزيد من الجمود ، وهو ما يحب السوق عادة.

وفق البيانات من Edelman Financial Engines، حقق S&P 500 عائدًا سنويًا بنسبة 16.9 ٪ منذ عام 1948 خلال السنوات التسع عندما كان الديمقراطي في البيت الأبيض وكان للجمهوريين أغلبية في مجلسي الكونجرس. يقارن ذلك بـ 15.1٪ خلال فترات السيطرة الديمقراطية الكاملة و 15.9٪ في السنوات التي كانت فيها حكومة جمهوريّة موحدة.

يكون المستثمرون أكثر من سعداء عندما يتشاجر السياسيون ولكنهم لا يسنون في الواقع أي قوانين جديدة قد تضر بأرباح الشركات.

أحد الأمثلة هو الضرائب على الشركات.

“ماذا تعني انتخابات التجديد النصفي بالنسبة للأسواق؟ قال ديفيد واجنر ، مدير محفظة لدى أبتوس كابيتال أدفايزورز ، “إذا حصل الجمهوريون على مجلس النواب ، فإن الزيادات الضريبية ماتت في الماء”. قد يكون الجمهوريون أقل احتمالا للموافقة ضريبة غير متوقعة على أرباح شركة النفط وأيضًا بشكل عام لا يؤيدون الزيادات الضريبية على الأثرياء.

يراهن السوق أيضًا على أن بعض القطاعات يمكن أن تحصل على دفعة – حتى لو سيطر الجمهوريون على مجلس النواب أو مجلس الشيوخ ، ومن المفترض أن يجعلوا من الصعب على الرئيس بايدن تمرير القوانين.

ذلك بسبب وجود بعض مجالات التوافق بين البيت الأبيض والمشرعين الجمهوريين.

قال فاغنر: “اكتساح الحزب الجمهوري يمكن أن يؤدي إلى مزيد من الإنفاق على الدفاع”. “يبدو أن زيادة ميزانية الدفاع مسألة مشتركة بين الحزبين”. مر البيت اقتراح ميزانية دفاع قياسية عالية هذا الصيف.

يبدو أن بايدن والجمهوريين على نفس الخط عندما يتعلق الأمر بزيادة الإنفاق على البنية التحتية. يمكن أن يعطي ذلك دفعة للمرافق وشركات البناء وبعض الأسهم العقارية. لقد أقر الكونجرس أكثر من 1 تريليون دولار فاتورة بنية تحتية من الحزبين في العام الماضي دافع الرئيس بايدن عن ذلك بعد كل شيء. لكن لم يتضح بعد ما هي الرغبة في المزيد من الإنفاق … حتى لو كان هناك إجماع على أن هناك حاجة إلى المزيد.

“كل شيء مستقطب سياسيًا ، لكن كانت هناك أرضية مشتركة بشأن البنية التحتية. كان هذا هو الحال حتى مع [Donald] ترامب و [Hillary] قال جيم ليدوتس ، نائب رئيس الاستثمار في الأسهم في نيوتن إنفستمنت مانجمنت ، “كلينتون في عام 2016”. “بصفتنا دولة ، فقد قللنا من الاستثمار في البنية التحتية. هذا مجال يوجد فيه الكثير من الاتفاق “.

بالطبع ، ليس هناك ما يضمن أن بايدن والقادة الديمقراطيين الآخرين سيكونون قادرين على العمل بفعالية مع الجمهوريين في الكونجرس. بعد كل شيء ، سيتحول السرد السياسي بسرعة إلى السباق الرئاسي 2024 بمجرد أن تصبح الانتخابات النصفية في مرآة الرؤية الخلفية. قد يقضي الكونجرس والبيت الأبيض المزيد من الوقت المشاحنات من محاولة تمرير التشريعات.

قد تكون هناك أيضًا بعض العوائق الكبيرة في الحكومة المنقسمة ، خاصة إذا ظهرت مخاوف من الركود العام المقبل.

قال روب دينت ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في شركة نومورا سيكيوريتيز إنترناشونال ، إنه قد يكون هناك إنفاق حكومي اتحادي أقل على برامج شبكات الأمان الاجتماعي إذا سيطر الجمهوريون على الكونجرس.

قال دينت: “إذا تساوت كل الأمور الأخرى ، فقد يؤدي ذلك إلى فترة أطول للتعافي من الركود”. سيكون ذلك سيئًا للأسهم بشكل عام لأن الإنفاق الاستهلاكي يقود أرباح الشركات.

وأضاف دنت أن هناك أيضًا احتمال غير مرحب به لمزيد من المشاحنات في واشنطن حول سقف الديون. كانت آخر مرة كانت تلك قضية رئيسية خلال الولاية الأولى للرئيس باراك أوباما. الولايات المتحدة فقدت تصنيفها الائتماني المثالي المتميز AAA من ستاندرد آند بورز نتيجة لدراما سقف الديون. ال انخفض سوق الأسهم بأكثر من 5٪ بعد أن حدث خفض التصنيف في أغسطس 2011.

قال دينت: “نتيجة الانتخابات هذه أقل ما يمكن فعله مقابل ما قد لا يتم فعله لمساعدة الاقتصاد خلال فترة الانكماش الاقتصادي”. “نحن قلقون بشأن الحكومة المنقسمة التي تؤدي إلى سياسة حافة الهاوية بشأن حد الدين واحتمال إغلاق الحكومة. لم نضطر للتعامل مع ذلك منذ بعض الوقت “.

لكن في نهاية المطاف ، غالبًا ما تكون العناوين السياسية مجرد ضجيج للأسواق. قال كبير استراتيجيي السوق في Ameriprise ، أنتوني ساجليمبين ، في مؤتمر عبر الهاتف الأسبوع الماضي حول منتصف المدة إن الأسهم ارتفعت تاريخيًا بعد الانتخابات ، بغض النظر عن الحزب الذي يسيطر على البيت الأبيض والكونغرس.

كما يمكن أن تشغل دورات منتصف المدة “مقعدًا خلفيًا” بالنسبة لقضايا الماكرو الأخرى. وأشار ساغليمبين إلى أن “النمو والأرباح والتضخم وأسعار الفائدة” تهم المستثمرين أكثر على المدى الطويل. وأقر بأن نتائج الانتخابات يمكن أن تؤدي إلى مزيد من التقلبات على المدى القريب ، لكن السوق يسعر بالفعل في احتمال قوي لانقسام الحكومة.

تقلب السوق والاقتصاد الناجم عن السياسة هو آخر شيء يحتاجه المستهلكون أو المستثمرون أو بنك الاحتياطي الفيدرالي نظرًا لأن التضخم لم يكن مؤقتًا كما توقع باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمعظم عام 2021.

من الواضح أن الأسعار المرتفعة للسلع والمواد الخام الأخرى ، ونفقات الشحن والنقل الأخرى وتكاليف العمالة لن تتلاشى في أي وقت قريب.

ستيف كاهيلان ، الرئيس التنفيذي لشركة Kellogg العملاقة للحبوب والوجبات الخفيفة

(ك)، حتى أنه قال في أحدث مكالمة أرباح للشركة الأسبوع الماضي إن فكرة أن “التضخم سيكون عابرًا كان دائمًا سخيفًا بشكل واضح.”

سنحصل على فكرة أفضل عن مدى استمرار التضخم يوم الخميس بعد أن أعلنت الحكومة عن أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر.

يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن الأسعار الإجمالية ارتفعت بنسبة 0.7٪ الشهر الماضي ، مرتفعة من 0.4٪ في سبتمبر. من المرجح أن يؤدي ذلك إلى دفع الأسعار على أساس سنوي ، والتي ارتفعت بنسبة 8.2٪ على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية حتى سبتمبر ، إلى مستوى أعلى أيضًا. ستؤدي القوة المستمرة لسوق العمل إلى مزيد من الضغط على الأسعار أيضًا.

قال تروي غايسكي ، كبير محللي الاستثمار في FS Investments: “سوق العمل مرن والتضخم ينتشر إلى قطاع الخدمات أيضًا”.

قد يؤدي ذلك إلى مزيد من المخاوف من أن الاقتصاد قد يتجه نحو ما يسمى ببيئة الركود التضخمي ، وهي فترة يحدث فيها ركود النمو إلى جانب ارتفاع التضخم. إذا حدث ذلك ، فمن المرجح أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.

وقال غايسكي: “سنخرج من هذا الوضع التضخمي / المصحوب بالركود التضخمي في نهاية المطاف”. لكن الأمر ليس كما لو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بسرعة إلى الصفر. سيكون حذرًا حقًا “.

الاثنين: بيانات التجارة الصينية. أرباح BioNTech

(BNTX)، خذ اثنين

(TTWO)، رايان اير

(رياي) وليفت

(LYFT)

يوم الثلاثاء: انتخابات التجديد النصفي الأمريكية؛ أرباح دوبونت

(اليوم)النرويجية كروز لاين

(NCLH)و لوردستاون موتورز، ديزني

(ديس)، أوكسيدنتال بتروليوم

(أوكسيد)، نيوز كورب

(NWS)، IAC

(IAC)، AMC

(AMC) ونوفافاكس

(NVAX)

الأربعاء: بيانات التضخم في الصين؛ أرباح من DR Horton

(DHI)ويبو

(WB)، Hanesbrands

(HBI)، كابري القابضة

(CPRI)و Roblox، عالم البحار

(البحار)ويندي

(ون)، ريدفين

(RDFN) وما وراء اللحوم

(BYND)

يوم الخميس: مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة ؛ مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة ؛ الأرباح من Nio

(NIO)، رالف لورين

(RL)نسيج

(TPR)و WeWork، ستة اعلام

(ستة)اليتي

(YETI) و واربي باركر

جمعة: أغلقت سوق السندات الأمريكية في يوم المحاربين القدامى ؛ الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة ؛ ثقة المستهلك في الولايات المتحدة من ميشيغان ؛ أرباح SoftBank

(سفتبف)