تويتر لم يبحث عن بيع. الآن Elon Musk لا يريد الشراء. جديلة الدراما القانونية الغريبة.

مع محاولة السيد مسك إنهاء عملية الاستحواذ على 44 مليار دولار، يقول تويتر إنه يخطط لاتخاذ إجراءات قانونية. في بيان يوم الجمعة ، أشارت إلى أنها سترفع دعوى قضائية في محكمة ديلاوير تشانسري بحجة أن السيد ماسك يجب أن إغلاق الصفقة المتفق عليها.

مساء الجمعة ، قدم أوراقًا يقول فيها إنه يريد الخروج ، واستهدف تويتر على عدة جبهات وقال إن الشركة انتهكت اتفاقية الاندماج. واتهم تويتر بحجب البيانات عنه للتحقق من الحقائق حول النشاط التجاري وأن تصريحاته حول كمية البريد العشوائي على المنصة تمثل أخطاء جوهرية للمنظمين. كما جادل بأن الشركة كانت تجري تغييرات حاسمة على الإدارة العادية للشركة دون موافقته ، مثل فرض تجميد التوظيف وتسريح العمال.

يقول خبراء قانون الشركات إن تويتر يبدو على أسس قانونية أسلم من مسك. لم يقدم الإيداع دليلًا لدعم تأكيده على أن التقدير كان غير دقيق أو حسابًا بديلًا. قال زوهار جوشين ، أستاذ قانون المعاملات في كلية الحقوق بجامعة كولومبيا: “هذا ليس في الملعب” ، مضيفًا أن التأثير على قيمة الشركة يجب أن يكون دراماتيكيًا لدرجة أن قيمتها ستنخفض إلى النصف ، على سبيل المثال.

تسريح العمال وتجميد التوظيف في شركات التكنولوجيا كما أصبحت شائعة في الأسابيع الأخيرة.

فيسبوك

شركة Meta Platforms Inc. الأم قلل من التوظيف والسيد مسك

تسلا شركة

TSLA 2.54٪

هو تقليم الموظفين.

يبقى السؤال ما إذا كان من الممكن حقًا إجبار الملياردير غريب الأطوار –معروف بتجنب الأعراف حتى عندما يكون يوقعه في مشكلة قانونية– لشراء شركة لا يريد امتلاكها.

“ماذا سيفعلون إذا كان هناك حكم وقال ،” حسنًا ، ما زلت لن أشتريه؟ ” قال السيد جاسان. “ليس لديهم أدوات لإجباره على الاستمرار في ذلك. أنت لا تضع الناس في السجن لأنهم لا يشترون شيئًا “.

كانت هناك أمثلة قليلة على إجبار المشترين على متابعة عمليات الشراء بموجب بند “الأداء المحدد” الذي وافق عليه السيد موسك ، لكن معظمها كان صفقات صغيرة. لم يتم اختبار مفهوم المحكمة التي تجبر المشتري على إتمام صفقة على هذا النطاق الواسع.

تنتهي معظم الاشتباكات القانونية بشأن الصفقات المتوترة بتسويات تشمل خفض الأسعار أو الدفع لمرة واحدة. وافق السيد ماسك على دفع 1 مليار دولار رسوم إنهاء عكسي إلى تويتر إذا انهارت الصفقة ، فقد تم إطلاقها في ظل سيناريوهات معينة بما في ذلك إذا فشل تمويل ديونه أو حاول المنظمون منع الصفقة. لم يحدث أي منهما.

الاشتباك حرض العديد من شركات المحاماة ذات الحذاء الأبيض ضد بعضها البعض. قال أشخاص مطلعون على هذا الأمر إن تويتر احتفظ مؤخرًا ب Wachtell و Lipton و Rosen & Katz ، بينما يستخدم السيد Musk Skadden و Arps و Slate و Meagher & Flom LLP. يعمل Twitter بالفعل مع Simpson Thacher & Bartlett LLP و Wilson Sonsini ، بينما يضم فريق السيد Musk أيضًا محامين في Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan.

تحدد الاتفاقية مبلغ 1 مليار دولار للمبلغ الذي يمكن أن يقاضيه تويتر للحصول على تعويضات ، مما يعني أن خياراته الوحيدة هي رفع دعوى للحصول على أداء محدد لإجباره على المتابعة ، أو بحد أقصى مليار دولار. ورفض ممثل عن السيد ماسك التعليق.

المواجهة تترك تويتر في وضع غير مستقر ، بالنظر إلى أن آفاقها كشركة قائمة بذاتها مروعة جزئيًا بسبب الاضطراب في سوق الإعلان الرقمي. أغلقت أسهم Twitter عند 36.81 دولارًا يوم الجمعة ، بنسبة 32 ٪ أقل من سعر السهم البالغ 54.20 دولارًا الذي وافق ماسك على دفعه.

تواجه انتقادات من السيد ماسك وسوق إعلانات ضعيف ، Twitter CEO Parag تحاول Agrawal إعدادها لفترة صعبة مقبلة ، سواء كانت تحت ملكية السيد Musk أم لا. في مايو ، أعلن عن تجميد التوظيف وتشديد الحزام ، قائلاً إنه كان يتخذ إجراءات أثناء الاستحواذ لأن الظروف الاقتصادية ساءت ولم يستطع Twitter افتراض أن الصفقة مع السيد ماسك ستغلق. في الأسبوع الماضي ، قطع تجنيد الموظفين.

يبدو المستثمرون غير قلقين من التحولات الأخيرة ، مما أدى إلى انخفاض سهم Twitter بنسبة 4.81 ٪ في يوم الجمعة بعد ساعات التداول بعد إفصاح السيد Musk.

مرح المسك

بدأ فيلم السيد موسك على تويتر بعملية شراء غير معلنة لـ 22.8 مليون دولار من أسهم Twitter في 31 يناير. واصل الشراء في فبراير ومارس ، حيث بنى ما يقرب من 9٪ من الأسهم مقابل 2.6 مليار دولار وأصبح أكبر مستثمر فردي.

لقد تلقى انتقادات عامة على موقع Twitter ، واستطلع آراء متابعيه على الموقع حول ما إذا كان يلتزم بمبادئ حرية التعبير و التلاعب العلني بفكرة بدء منافس. بحلول الوقت الذي تم الإعلان فيه عن حصته في 4 أبريل ، كان السيد ماسك يتحدث سراً إلى Twitter لمدة تسعة أيام.

في البداية تواصل مع جاك دورسي، الشريك المؤسس للشركة وصديق السيد ماسك ، ثم تحدث إلى المدير إيجون ديربان ، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة الأسهم الخاصة سيلفر ليك ، وهو أحد معارفه الآخرين ، وفقًا لإيداع عام بشأن الصفقة.

بدأت المناقشات بشكل ملائم ، حيث قال السيد ماسك إنه قد يرغب في الانضمام إلى مجلس الإدارة. ثم في 9 أبريل ، قبل ساعات من توليه مقعد مجلس الإدارة الذي وافق تويتر على منحه له ، انسحب. بعد أربعة أيام ، قدم عرض استحواذ غير مرغوب فيه بسعر 54.20 دولارًا للسهم وأعلن العرض في اليوم التالي.

بدا أن Twitter في البداية قد رفع أنفه لكنه تراجع في النهاية – ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن المديرين خلصوا إلى أنه من غير المحتمل أن يكون لدى أي شخص آخر مصلحة أو قدرة على شراء الشركة بالسعر الذي عرضه السيد ماسك. وافق الملياردير على التنازل عن العناية الواجبة التفصيلية لأعمال تويتر.

حتى مع اقتراب الصفقة ، كان السيد ماسك يعبر عن مخاوفه بشأن التوقعات الاقتصادية والتجارية القاتمة. في أواخر مارس ، اضطرت تسلا إلى إغلاق مصنع سياراتها مؤقتًا في شنغهاي ، أكبر مصنع للشركة ، حيث طبقت الصين قيودًا ضد الوباء ، مما أدى إلى انخفاض المخزون بشكل مطرد. وفي مكالمة أرباح يوم 20 أبريل ، تحدث السيد ماسك عن تزايد الضغوط التضخمية.

في 13 مايو ، صدم السيد ماسك العديد من الأشخاص المشاركين في الصفقة بتغريدة قبل الفجر تقول إن الصفقة “معلقة مؤقتًا”. وأضاف لاحقًا أنه لا يزال ملتزمًا بإنجاز ذلك. واستشهد بأسئلة حول تقدير تويتر بأن أقل من 5٪ من متوسط ​​المستخدمين اليومي الذين يمكن تحقيق الدخل منهم هم من البريد العشوائي أو الحسابات المزيفة.

الحسابات المزيفة هي بالتأكيد مصدر قلق لشركات التواصل الاجتماعي. لكن السيد ماسك كان على علم منذ فترة طويلة بالحسابات المزيفة على Twitter – فقد قام بالتغريد عنها على الأقل منذ عام 2018 – ولم يتغير تقدير Twitter منذ سنوات. قال السيد ماسك مرارًا وتكرارًا أن جزءًا من هدفه كمالك ، كما قال في تغريدة بتاريخ 21 أبريل ، “هزيمة روبوتات البريد العشوائي أو الموت وهو يحاول!”

أطلقت قنبلة 13 مايو / أيار أسابيع من العمل العام والخاص ذهابًا وإيابًا بين السيد ماسك والسيد أغراوال والمحامين والمستشارين من كلا الجانبين ، وفقًا لتقرير يوم الجمعة. بعد أن قام السيد Agrawal في 16 مايو بتغريد شرحًا لمحاسبة البريد العشوائي للشركة ، أجاب السيد ماسك برمز تعبيري ، ثم تابعه بسؤال: “إذن كيف يعرف المعلنون ما يحصلون عليه مقابل أموالهم؟ هذا أمر أساسي للصحة المالية لتويتر “.

غرد السيد ماسك حول التطورات الأخيرة ، مشيرًا إلى أنه إذا قام Twitter بمقاضاته ، فسيتعين على الشركة الكشف عن معلومات الروبوت التي سعى إليها في المحكمة.

ولدى سؤاله على تويتر في 26 مايو عن احتمالات حدوث ركود ، قال ماسك إنه يتوقع حدوث ركود قد يستمر من 12 إلى 18 شهرًا. في 24 مايو ، سجلت أسهم Tesla أدنى مستوى لها منذ يونيو 2021 ، بانخفاض ما يقرب من 50 ٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق في نوفمبر. لقد أدى الانخفاض إلى خسارة أكثر من 100 مليار دولار من صافي ثروة ماسك ، مما أضعف أحد الأصول الرئيسية التي كان يستخدمها للمساعدة في تمويل صفقة Twitter.

أثناء قيامه بإعداد التمويل ، باع ماسك 8.5 مليار دولار من أسهم Tesla على مدار ثلاثة أيام. بعد ذلك ، قال إنه يعتزم عدم بيع المزيد من الأسهم. لا يزال أكبر مستثمر في صانع السيارات ، بحصة تبلغ حوالي 16 ٪ ، وخطط للاقتراض مقابل حصته. تضمنت خطته الأصلية لتمويل Twitter 12.5 مليار دولار من قروض الهامش المدعومة من أسهم Tesla التي يملكها. لكن سعر سهم تسلا استمر في الانخفاض، زيادة عدد الأسهم التي سيتعين على السيد موسك التعهد بها كضمان.

بعد حوالي شهر من الصفقة – حيث انخفضت أسهم Tesla الآن بنسبة 37 ٪ عن موافقة السيد Musk على شراء Twitter – السيد. قدم ماسك خطة تمويل منقحة ألغت قروض الهامش. وبدلاً من ذلك ، تعهد بالمزيد من تمويل الأسهم. تركت تفاصيل التمويل أسئلة حول الكيفية التي سيخرج بها ماسك ما يقرب من 14 مليار دولار من حزمة التمويل الخاصة به والتي لا يزال بحاجة إليها لتأمين نفسه أو من خلال مستثمرين خارجيين.

مشاكل تويتر

في 21 أبريل ، تويتر منافس لقد أخافت شركة Snap Inc. المستثمرين بأرباح مخيبة للآمال وتحذير صارخ من المتاعب في سوق الإعلانات الرقمية. بعد فترة وجيزة ، سحب Twitter جميع الأهداف والتوقعات المقدمة سابقًا مع أرباح الربع الأول ، ولم يقدم أي إرشادات استشرافية.

في 12 مايو ، قام السيد Mr. وقال أغراوال للموظفين إن الشركة ستجمد التوظيف وتقليص الإنفاق.

بينما أعرب بعض موظفي Twitter عن تفاؤلهم بأن السيد Musk قد ينشط الشركة ، فإن العديد منهم كانوا كذلك في حيرة من أمرهم بشأن مستقبلهم ومنزعج من انتقادات السيد ماسك المستمرة، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال.

في الشهر الذي تلا توقيع الصفقة ، عقد المسؤولون التنفيذيون أكثر من عشرة اجتماعات على مستوى الشركة أو على مستوى القسم للرد على أسئلة الموظفين. أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في Twitter ، في مذكرة داخلية في مايو ، أطلق عليها “ضريبة الفوضى”.

عندما قال السيد ماسك يوم الجمعة إنه يهدف إلى التخلي عن الصفقة ، حث مسؤول تنفيذي في تويتر الموظفين على الامتناع عن التعليق على الأمر ، مشيرًا إلى الإجراءات القانونية المخطط لها ، وفقًا لرسالة اطلعت عليها الصحيفة. تمت مشاركة هذه الرسالة مع الغرباء في غضون ساعة.

ألقى السيد ماسك يوم السبت كلمة أمام الحاضرين في اجتماع Allen & Co. السنوي لقادة الإعلام والتكنولوجيا في صن فالي ، أيداهو ، ومعظمهم يتجاهل تويتر. ركز ملاحظاته على شرح كيف يشكل آرائه وماذا يدخل في الاستنتاجات التي توصل إليها.

في مرحلة ما ، سأل جمهوره عن عدد الذين يعتقدون أن عدد الحسابات المزيفة على Twitter أقل من 5٪ ، كما قال أحد الحضور ، وبدا الناس مترددين في رفع يدهم.

– ساهم جو فلينت وديبا سيتارامان في كتابة هذا المقال.

اكتب ل كارا لومباردو في [email protected] وروبرت وول في [email protected]